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华米(HMI.US)财报电话会议实录:加快全球扩张步伐,预计Q3收入将大幅增长

2019年9月6日 17:50:46

本文来自 微信公众号“半导体风向标”,作者:李少青、陈杭。

公司参与者

Grace Zhang - 投资者关系总监

黄汪 - 董事长兼首席执行官

David Cui - 首席财务官    

Mike Yeung - 首席运营官

核心要点:

随着华米(HMI.US)的品牌、产品线和战略计划在全球范围内持续发展和扩展,第二季度收入增长稳健,盈利能力持续强劲。我们的第二季度收入为人民币10亿元,与2018年第二季度相比增长了36.6%,第二季度收入主要是由Mi-Band 4推动的。

此外,根据最近的公开研究报告,Amazfit品牌智能手表的销售继续表现良好,我们的自有品牌产品目前在全球出货量排名第五。此外,我们的海外扩张符合我们的策略和期望。在2019年上半年,我们大约有一半的产品被运往海外。Mi-Band 4在第二季度推出,并迅速成为重磅炸弹,在所有Mi-Bands中具有最佳销售势头。其八天内的全球出货量超过100万台。与以前的版本相比,Mi-Band 4的功能得到了显着改善。

Mi-Band 4的NFC版本是Mi-Bands的第一个版本,安装了小米物联网生态系统的智能语音助手小爱同学。我们将继续与小米密切合作,推出新产品,以复制我们对每个版本的Mi-Bands所取得的成功。我们对未来Mi-Bands强大的市场吸引力充满信心。

我们与小米和流行的Mi-Band产品线的长期计划保持不变。我们正在开发和生产未来的Mi-Band,包括针对不同全球细分市场和客户的产品。

在第二季度,我们继续扩展和多样化我们的Amazfit产品线。在6月底和7月,我们推出了多种智能手表产品,其功能多样,可满足不同客户的需求。

仅举几例,我们在6月推出了第二代智能手表Amazfit Nexo。它是一款具有Esim通信功能的全功能智能手表。我们还推出了全新的手表系列Amazfit GTR,旨在瞄准新兴市场。虽然它具有传统手表的外观,但GTR与智能手表以及强大的运动功能相结合。此外,我们还推出了Amazfit Bip Lite和Amazfit Verge Lite智能手表。其智能照明功能、超长电池寿命和极具竞争力的价格使其成为首次使用智能手表的理想选择。

我们全新的ECG版智能手表瞄准快速增长的可穿戴健康技术市场。我们现在拥有一支专门的医疗团队,除了分析和整合生物识别数据集外,还负责可穿戴健康技术产品和服务的研发。该团队包括医疗保健专业人员和来自领先机构的认证专家,他们专注于心血管健康和慢性病管理。我们还为智能手表用户提供精选的医疗保健服务,包括免费和高级套餐。

除了推出针对不同客户群的智能手表产品外,我们还继续增强物联网生活场景功能。例如,我们的智能可穿戴设备中的NFC功能允许用户促进许多常见的日常活动,包括公共交通访问、选择社区空间访问和智能汽车点火等。

我们还与腾讯云建立了战略合作伙伴关系。作为合作伙伴关系的一部分,选定的Amazfit产品将能够安装QQ音乐、QQ和腾讯翻译等应用程序。

第二季度的一项重大技术成就其中一个是将我们自行开发的AI芯片黄山1号纳入我们专注于医疗保健的智能手表产品线。健康技术使智能可穿戴设备成为一种快速发展的趋势,我们的突破性技术可实现非处方ECG测量和24小时/七天心律失常监测的关键实时应用。

我们收到了来自客户的最新产品的非常积极的客户反馈。这些产品和为其提供动力的技术为我们在智能可穿戴设备行业开发先进产品的持续领导奠定了坚实的基础。

随着我们的增长战略的到位,我们将继续扩大我们的全球销售渠道和品牌知名度,推进与Timex在产品开发方面的合作,推出更多Amazfit新产品,并进一步投资研发能力。

我们充满信心,我们具有竞争力的新产品和完善的产品线将在2019年下半年带来可观的增长。我们预计第三季度的收入增长将大幅增长,与2018年第三季度相比,增长率约为52.6%至55.4%。

第二季度收入增长势头强劲,同比增长36.6%,这受益于强劲的全球销量,尤其是新推出的Mi-Band 4。

本季度,我们总出货量为830万台,比去年同期增长53.7%。我们认为这种增长势头是可持续的,并且有可能继续改善。

除了我们今年早些时候推出的产品外,我们很快将在未来几个季度推出更多具有各种功能的Amazfit新产品。这些新产品发布证明了华米对全球智能可穿戴消费者需求的承诺,并让我们有信心在2019年下半年继续为我们的股东创造价值。随着我们改进产品和服务并继续渗透全球市场,我们将继续受益于我们不断扩大的整体品牌认知度。

同样在第二季度,我们继续对我们的研发能力进行战略投资,包括加强我们的算法和云服务能力,以及简化新产品的产品开发,测试和供应链管理,以确保我们保持处于智能可穿戴技术的最前沿。

我们还通过加大营销力度,促进对自有品牌产品的广泛认知和采用,继续对我们的品牌价值进行投资。我们相信这些投资、强大的联盟、运营效率和不断增长的全球版图将有助于确保我们在短期和长期的健康增长和稳健的财务业绩。

接下来这是我们强劲的第二季度的一些亮点。收入由2018年第二季度的人民币7.6亿元增加36.6%至人民币10.4亿元,超出我们向市场提供的指引。

毛利从2018年第二季度的人民币1.969亿元大幅增加40.8%至人民币2.773亿元。我们的毛利率为26.7%,与我们2018年第二季度的毛利率25.9%相比有显着改善。

除了规模经济之外,我们在供应链管理方面的持续改进推动了这一增长。强大的供应链管理一直是我们运营的标志,我们不断努力寻找使其更好的方法。

2018年,我们通过在深圳建立专门的供应链管理全球总部,巩固和简化了我们的物流和供应网络活动。在这里,所有相关团队都在同一个屋檐下。团队之间以及与供应商和制造商之间沟通的便捷性和速度进一步提高了我们的运营效率。

开支方面,经营费用总额由2018年第二季度的人民币9790万元增加89.2%至人民币1.852亿元,反映了我们在研发、品牌推广和长期回报营销渠道方面的投资策略。

研发费用由2018年第二季度的人民币4440万元增加111.4%至人民币9380万元,主要是由于人员相关费用增加以及中间测试费用增加,因为几个新的管道产品正在严格审核测试。

一般管理费用从2018年第二季度的人民币3280万元增加至人民币5100万元。这一增长与公司的增长一致。

由于我们的总收入和销售产品数量持续增加,我们的销售和营销费用自然也增加了。由于我们加强了对自有品牌产品的推广力度,销售和营销费用从2018年第二季度的人民币2070万元增加了95.2%至人民币4040万元。我们还扩大了销售和营销团队,以促进我们在全球的销售工作。

我们的所得税前收入为人民币1.013亿元,而2018年第二季度为人民币1.014亿元。

公认的归属于公司的GAAP净利润增加至人民币8940万元,而2018年第二季度为人民币8550万元。
归属于公司普通股股东的净利润增加至人民币8920万元。

归属于华米公司普通股股东的每股美国存托凭证的基本及摊薄净收益分别为人民币1.46元及人民币1.39元。提醒一下,每个ADS代表四个A类普通股。

其次,归属于华米公司的调整后净利润由2018年第二季度的人民币1.016亿元增加至人民币1.117亿元。

最后,归属于华米公司普通股股东的每股美国存托凭证的调整后基本和摊薄净收益分别为人民币1.83元和人民币1.73元。

与现金相关,截至2019年6月30日,公司的现金及现金等价物为人民币14.5亿元,而截至2018年12月31日为人民币14.4亿元。

现在看来,展望2019年第三季度,管理层目前预计收入在人民币16.4亿元至人民币16.7亿元之间,比2018年第三季度的人民币10.7亿元增加约52.6%至55.4%。

问答环节

Q:

两个问题。第一个问题是ASP趋势。因为在第二季度我们看到ASP实际上由于产品结构调整而下降。而这正是因为Mi-Band的出货量增加以及第二季度的一些产品调整。但随着6月和7月等新产品的推出,我们对下半年的ASP趋势有何看法?

第二个问题是关于毛利率的,实际上提到了供应链管理,但是考虑到ASP的下降,我们看到毛利率在第二季度确实有所改善。随着新产品的推出,我们在未来几个季度应该期待什么呢?利润率更稳定,还是倾向于下降呢?

A:

关于你的第一个问题,在第二季度,我们继续销售Mi-Band 3,而我们在6月推出了Mi-Band 4。因此,在推出Mi-Band 4之前,我们确实为Mi-Band 3的用户提供了促销活动,这可能会影响ASP。

在第二季度和早些时候,在七月,我们确实推出了一款新的Amazfit产品。但是在第二季度,我们并没有从这款Amazfit新产品的销售中受益匪浅。但新产品的推出将为Q3和之后的季度奠定基础。因此,这解释了我们的平均售价在第二季度的波动。
关于第三季度的平均销售价格趋势,我们认为,鉴于Amazfit产品的销售预期增长,收入组合应该会发生变化。这应该在ASP趋势中重新平衡。鉴于Amazfit产品具有更高的利润率,这也应该抵消Mi-Band的潜在利润损失。

关于您的第二个问题,我们认为利润应该在第三季度保持稳定,因为我们必须在Mi-Band利润和Amazfit利润之间取得平衡。

Q:

根据第三方统计数据,Mi-Band 4的发货量在6月推出后的7天内达到了100万,这是惊人的。我的问题是,公司未来是否会继续与小米合作,公司是否仍将在下一代生产Mi-Band 5?

A:

答案是肯定的。我们实际上是用小米开发Mi-Band 5

Q:

我们看到收入增长非常好,高达36%,能否给我们更多关于海外出货的信息?而且您如何看待来自北方国家的出货?我们将来会排除更多国家吗?

A:

超过一半的总出货量实际上是海外出货量。这符合我们的历史记录。这意味着当我们的整体收入增加时,海外销售额也会增加。

就国家渗透率而言,我们仍然覆盖欧洲市场和东南亚市场。我们也在美国市场上拓展。我们确实取得了一些进展,但这需要时间。但我们的重点是,我们确实在欧洲市场取得了重大进展。在一半的时间里,我们在这些地区花了很多精力,在今年晚些时候,将加强我们在这些地区的努力。

Q:

在欧洲和美国市场,产品是否会带来更高的ASP和利润率?

A:

实际上,不,国内销售和海外销售的利润率相近,我们有一些海外销售渠道。因此,我们允许那些渠道参与者获得更多利润,但这些海外市场的零售价更高。

Q:

两个问题。第一个是关于你的营销策略。我知道华米自第二季度以来已经发布了许多产品,这对大型消费者非常有吸引力。但实际上我们还没有看到大规模的广告。你能介绍一下新产品的营销策略吗?

第二个问题是关于您的海外销售团队。我想知道你的海外销售团队目前有多少人,以及未来团队成员的数量是否会增加?

A:

首先回答你的第二个问题,我们的销售团队现在大约有100人,我们的员工总数刚刚超过800人。在大约100名销售人员中,他们中有一半专注于海外销售。符合我们的收入分配。

我们在主要地区和主要市场欧洲、东南亚以及美国都有销售人员。我们的收入继续增长。我们可能需要增加更多的销售人员。这是我们的计划。

然后就我们的营销策略而言,我们还没有花很多广告费。这是因为我们的策略是依靠渠道参与者,每个国家的经销商,然后我们也依赖于我们的在线渠道。因此,我们向中国的电子商务参与者以及某些海外市场支付渠道费。

我们这样做的原因是广告费用太高,此时我们的总出货量仍然很低,我们采用经营策略是最有效地利用我们的营销资金的。我们让渠道中的分销商赚钱,依靠分销商进入市场,并以这种方式建立我们的品牌认知度。然后,在将来,我们可能会做一些有针对性的广告。但它的规模并不是很大。

Q:

您能否告诉我们小米和自有品牌产品之间的细分,包括出货量、收入和毛利等指标?

第二个问题是,您能否与我们分享未来的产品线,例如,在明年或明年之后推出Mi-Band 5吗?

A:

在拆分方面,我会说大约70%/30%的拆分,鉴于我们新的未测量产品,它们都是在本季度末推出的,我们在第二季度并没有真正受益。所以在第二季度,我们仍主要销售旧的Amazfit产品。所以这是70%/ 30%的分配。

然后,与小米的产品相比,我们的Amazfit产品再次享有更高的毛利率。因此差价约为10%,你可以对毛利进行细分计算。

就Mi-Band 5而言,我们在推出Mi-Band 5时没有固定的时间。但我会说我们已经开始与小米一起开发Mi-Band 5并且它不会花那么长时间。所以我们刚刚推出了Mi-Band 4,但可能会在明年年底推出Mi-Band 5。

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