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业绩会实录 | 光大控股(00165):向另类资产管理方向发展,培育四个战略产业平台

2019年8月31日 18:31:17

智通财经APP获悉,8月29日,中国光大控股(00165)在香港举行中期业绩发布会。

会上,公司执行董事兼首席执行官赵威表示,受全球经济和外部环境的影响,全球避险情绪大增。中国私募股权投资市场上半年呈现“募资难、投资慎、退出急”的局面,其中,募资完成额同比下降89%,投资完成额同比下降52%,累计投资退出金额1560亿元,是去年同期的3倍。

他表示,私募投资行业经过两年多的下滑,已经跌到行业底部区域,未来行业将会向头部企业集中,延续“强者恒强”的局面,相信公司能在困境中迎来机遇。

他强调,作为在中国唯一一家上市的私募公司,在面临严峻环境情况下,仍保持较好的盈利。目前,公司股票估值偏低,相信未来会价值回归。

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财报显示,公司上半年持续经营业务营业额为55.17亿港元,同比减少约9.46%;归属于公司股东的盈利约12.79亿港元,同比下跌34%; 每股盈利0.759港元,中期股息每股0.25港元

其中,基金管理业务板块总收入为港币12.22亿元,较去年同期下降30%。造成收入下降的主要原因是基金投资项目收益下降,其中因为项目估值水平下降等因素导致的未实现资本利得从去年同期的净收益港币 4.90亿元下降至2019年上半年的净损失港币2.04亿 元。2019年上半年基金管理业务的管理费收入为港币1.82亿 元,较去年同期增长37%,对应管理口径的已赚取管理费收入则为港币4.86亿 元,较去年同期上升26%。光大嘉宝盈利贡献为港币1.96亿元,较去年同期上升超过100%。应占首誉光控盈利港币 0.32亿元,较去年同期港币0.44亿元下跌27%。

自有资金投资业务板块收入为港币15.38亿元,较去年同期上升 7%,主要得益于加快退出财务性投资项目带来的已实现收益增加至港币4.65 亿元,比去年同期增加超过100%。未实现收益从去年同期的港币2.19亿元下降55%至2019年上半年的港币0.99亿元,部分抵消了已实现收益的收入贡献。

截至2019年6月30日,公司管理基金数目达64支,管理资产规模为港币1454亿元。

以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录:

问:这是赵总第一次在业绩会上和大家见面,请问自从您上任以后,会在短期以及中长期有哪些策略带领公司的发展?

答:对于未来新的领导班子的发展,我想公司在集团和股东的支持下、在投资者的信任下,将继续保持积极进取的态势。公司重点将由资产管理和投资并重向另类资产管理发展,来提高增加管理费的收入和提升收入的稳定性。同时在募集资金方面,将重点强化大机构客户的整合、统一的销售能力以及产品开发创新能力。

在海外投资方面,我们继续沿着一带一路的发展战略来进行海外投资;在境内把握住大湾区的发展、长三角一体化的经济政策,以及京津冀协同发展三大战略的区域发展机会,把现有的跨境优势转变为业绩发展转型。在研究海外拓展的同时,做到走出去和引进来相结合,发挥跨境资产管理的优势;同时,在光大集团战略指引下,进一步开展与光大集团内部各成员单位的协调,汲取更大的合力。以光大集团的战略为重点,在战略客户、投资项目、资金销售、其他方面资源的协同发展和整合,达到优势互补。下半年的战略持续坚定以后,对全年的业绩是充满了信心。

问:市场有观点认为光大控股股价被低估,公司是否有计划通过回购等给市场增加信心?

答:股价的问题是敏感的问题,光大控股作为经历22年的上市公司,公司在非常严谨的会计准则和良好的公司治理基础,多年形成的核心团队的竞争力优势、风险把控、光大品牌价值、保持稳健投资策略、多年稳定的分红、现有超过400多亿的股东权益以及盈利能力。我个人认为光大的股价是被低估的。

我们也相信,在未来向另类资产管理转型的过程中,随着管理费收入的不断增加,市场的投资者会改变把光大控股当做投资公司的折让估值方法来估值,我想这个偏差和实际的认识是有较大的差距。

光大控股作为在内地和香港唯一一家在香港上市的另类资产管理公司,它具有稀缺性、独特性和未来发展的延伸性。管理层也在积极考虑,采用多种措施来进行市值管理。我对公司未来的发展充满信心,也希望投资者不受短期的情绪影响,正如巴菲特所讲“市场短期是投票机,长期是称重机”,光大控股愿意接受时间的检验。

问:关于内地私募行业在去年资管新规颁布之后,行业的受到很大的影响,请管理层具体谈一下对公司业务的影响是什么?尤其是在募资这一块?

答:新规在去年出台的时候,公司内部做了一个比较长期的分析,各个团队也调整了自己的业务策略。比如:在2018年以前,公司比较偏向于从银行、保险公司募集资金,但是从去年上半年开始,公司在跟地方政府合作,去解决募集这个问题,今年上半年还是朝着这个方向。所以在募集方面,对公司有一点影响,但不是太大。

问:目前公司境内募资和境外募资的比例是什么一个情况?对于未来内地私募股权基金前景是怎么看待的?

答:作为一个跨境资产管理公司,继续保持海外的融资和募资,一带一路沿线将作为公司的一个重点。同时,境内无论是投资还是资产规模都是公司的重点,对境内的募资整体的规模在下降,但也存在着变革中的机遇,就是募资逐渐向头部企业来集中。

光大控股在境内依托光大集团的品牌优势、光大系的协同发展以及公司多年在境内树立的良好投资业绩和品牌影响力。未来在母基金发展方面,将作为我们一个融资的重点。在区域方面,公司募资重点方向是,继续向经济国家的重点的战略机遇期的大湾区、长三角、京津冀布局。公司通过内部整合了物资团队和管理模式,有信心提升公司的管理规模。

公司未来重点把握的客户是国内的知名的大机构投资者,像大型的保险公司、社保以及国家主权基金等。公司将推出满足市场机构需要的产品,以公司的投资业绩和量身定制的专业产品,加大公司投资的态势。

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