西南证券有关港股最新研报和观点。
三流企业做产品，二流企业做品牌，一流企业定标准。
金融危机后联储货币政策已经脱离泰勒规则，本次利率曲线倒挂前联储政策调整迅速，从去年末以来快速将加息预期降至零次，并提前给出停止缩表预期。
预计DRAM bit出货量将在第三季度连续增长，并在第四季度以更高的速度增长；第三财季NAND bit发货量将出现小幅环比下滑。
如果5G实际影响内容，组件，手机，可能会添加进的高端智能手机只会在2020年以后的某个方面产生真正的影响.2020将会有一些启动。
李彦宏：春晚期间，百度参与了红包赠品，结果证明是成功的。现在越来越多的用户意识到百度应用程序更好，更安全，更强大。
只要资金未能有效进入实体经济，带来实体经济企稳，宽松政策就不会变。
春节因素对1月CPI同比增速、进出口同比增速、M0、M1和M2同比增速均有较为显著的影响，而对1月PPI同比、新增信贷、新增社融、制造业PMI几乎没有影响。
毛利率同比上涨了180个基点，没有达到前几个季度的水平，不利因素仍然存在。
高通宣布经历了一个强劲的季度，特别是考虑到影响整个行业的挑战性趋势。
继续看好地产板块的弱势防御特性，维持板块“跟随大市”投资评级。
华米与小米合作并利用小米手环打开智能穿戴设备市场，成为可穿戴设备的巨头。
联储加息周期已逐步接近尾声，缩表也在稳步推进，那么未来联储回归“正常”货币政策后将会是什么样子?
第一款CAR-T疗法中美启动临床入组，新CAR-T产品研发同步开展。
本文为西南证券房地产首席分析师胡华如在8月1日召开的主题会议“地产调控的走向与破局”上的演讲和发言。
我们认为护城河的本质是网络效应，为了研究小米的护城河，我们探究了全球互联网巨头FAAMNG+BATJM 的发展变迁之路，最后将小米对标亚马逊，直接穿透到他们在最底层操作系统的共同代码。
对故事本身的思考：谁是真正救民于病痛的“神”？
西南证券给予江南布衣2018年23倍PE估值，对应目标价22.9港元，首次覆盖给予“增持”评级。
按2017年的零售额统计，江南布衣集团在中国设计师品牌时装行业中排名第一(占比约9%)。
西南证券给予中国金茂2018年7.5倍PE估值，对应目标价7.97 港元，首次覆盖给予“买入”评级。
中芯国际28nm良率提升在即，14nm研发加速进行，预计在2019年初量产，有望对联电和格芯实现弯道超车，与台积电差距呈缩小趋势。
西南证券策略分析师朱斌指出，过去十年中，当供需差由小变大时，周期品价格就开始下跌，当供需差由大变小时，周期品价格就企稳上升。这种规律能够穿越经济周期的波动。
中教控股是国内领先的高等教育集团，未来有望通过持续的内生成长和外延并购不断巩固行业领先地位，西南证券预计公司2017-2019年归母净利润复合增速为20%。
西南证券认为，当前配置中国石化不但具有极强防御属性，同时还享受公司业绩估值双提升过程。65美元油价的情况下，中石化盈利中枢有望维持在700亿元以上，予以强烈推荐。
西南证券发表研报称，信利国际是国内领先的显示与智能终端供应商，丰富的产品线和一线品牌客户关系打造平台型企业优势。给予目标价5.44港元，给予“买入”评级。
西南证券预计2018年医疗保健、房地产、电子、消费升级等行业将成为配置主线。
