麦格理:领展(00823)多重利好因素支撑 评级“跑赢大市”

​麦格理发表研究报告表示,领展(00823)的负面影响有限,因每基金单位分派(DPS)增长持续、资产升值、公司执行力强劲、具备良好的管理团队、资本循环良好,并购策略谨慎,预计上述因素可驱使领展明年跑赢零售收租股。

麦格理发表研究报告表示,一般而言,美国加息,房托基金(REIT)的吸引力将下降,因其股息与国债息率差距收窄。不过,该行认为,领展(00823)的负面影响有限,因每基金单位分派(DPS)增长持续、资产升值、公司执行力强劲、具备良好的管理团队、资本循环良好,并购策略谨慎,预计上述因素可驱使领展明年跑赢零售收租股,维持“跑赢大市”评级,目标价59.7元。

该行指出,尽管香港商厦供应上升,领展仍然成功将旗下正在兴建的九龙东海滨道77号商业项目四分之一楼面,预租予摩根大通,而且呎租理想,余下楼面意向呎租更高达38至40元。此交易反映领展品牌及执行力度强劲,一旦落实,预计此资产将为公司最大物业净收入来源。

另麦格理称,领展标售旗下5个商场,将于下月15日截标,根据过去两年半,出售旗下23个商场资产的经验,平均收益将增长27%,若按此计算,估计此次标售可获利润7.41亿元。

该行称,维持香港商厦市场看法审慎,因预期租金将于明见顶,预计供应未来八年将成倍增长。

麦格理续称,在市场出现供应过剩前,领展已锁定长期具质素的租户,将利好其发展。


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