研究报告-智通财经网

美银证券：民主党主导美国国会数据中心监管成焦点

鉴于大型科技企业计划中的资本开支规模前所未见，数据中心监管或成为选举后的政策焦点。

2026-11-05 16:50 陈宇锋

大和：维持来福谐波(03952)“买入”评级目标价66港元

来福谐波与Harmonic Drive Systems(HDS)联合开发的谐波减速器已获安川电机(Yaskawa)等工业机器人厂商采用，价格仅为原厂三分之一至一半。

2026-11-05 16:36 陈宇锋

花旗：维持ASMPT(00522)“买入”评级及190港元目标价保留SMT业务有望改善盈利前景

花旗认为，AI驱动的需求已显著改善ASMPT旗下SMT业务的财务状况，优于预期的SMT业务预测有望提升公司整体盈利前景。

2026-11-05 16:28 宋芝萦

瑞银：中国出境游需求保持韧性但消费趋于谨慎每趟平均开支同比下降15%

瑞银指出，中国出境游需求仍具韧性，但消费者更加精打细算，每趟旅行平均开支同比下降约15%至2.76万元人民币，旅游消费结构正转向机票及住宿等必要开支。

2026-11-05 16:13 宋芝萦

大摩：上调中国中车(01766)目标价至5.6港元维持“减持”评级

该行将估值向前滚动至2027年并维持目标市盈率8倍不变，欣赏公司防御性，但认为增长前景平淡，估值似乎不够吸引。

2026-11-05 16:12 陈宇锋

大和：中国AI Token价格战或重塑行业价值分配短期看好IaaS相关企业

大和指出，自8月首次覆盖以来，AI Token价格指数已下降约25%，预计价格战短期内将拖慢模型公司的年化经常性收入增长，现阶段偏好拥有在手合同保障及IaaS业务敞口的企业。

2026-11-05 16:00 宋芝萦

大摩：腾讯控股(00700)发布Hy4模型具备视觉及电脑操作更广泛能力

腾讯混元Hy4正式版在指令遵循、长文理解、长程任务、深度研究等各项综合能力大幅提升，并新增视觉及电脑操作能力。

2026-11-05 15:58 陈宇锋

花旗：对2027年中国寿险业增长审慎乐观偏好中国平安(02318)、中国太保(02601)及中国财险(02328)

花旗认为，家庭财富配置持续结构性转向及银保渠道重整有望支持2027年寿险业增长，并继续偏好高股息及具有渐进派息政策的防守型保险股。

2026-11-05 15:40 宋芝萦

里昂：下调长城汽车(02333)目标价至7港元维持“跑赢大市”评级

长城汽车第三季纯利同比跌41%，国内销量同比跌约30%，出口占销量比重升至55%。

2026-11-05 15:40 陈宇锋

中金：民主党控制两院美元中期部分支撑或逐步减弱

财政扩张和关税政策面临更多约束，可能减弱美国需求和通胀的额外上行压力。

2026-11-05 15:29 陈宇锋

花旗：上调龙源电力(00916)评级至“买入” 下调目标价至6.8港元

花旗预计龙源电力2027年盈利增长将恢复，主要受风电场利用率从低基数反弹，以及市场化定价支持下电价趋于可持续带动。

2026-11-05 15:20 宋芝萦

美银证券：澳门明年赌收料同比持平濠赌股现金缓冲及信贷评级成焦点

预期澳门赌收同比大致持平，约为2019年水平的85%，趋势能见度仍然偏低。

2026-11-05 15:13 陈宇锋

花旗：金价前景取决于中东局势基本情景下3个月目标价4500美元

花旗预计，在基本情景下，若年底前霍尔木兹海峡重新开放且也门与沙特阿拉伯冲突降温，黄金0至3个月目标价为每盎司4500美元，6至12个月目标价为5000美元。

2026-11-05 15:06 宋芝萦

美银证券：中资银行第三季盈利受投资收益带动改善惟后续上行空间有限

H股银行第三季净利润增长由上半年同比升0.5%改善至首九个月升1%，拨备前经营溢利增长由升9.1%加快至升10.2%。

2026-11-05 14:56 陈宇锋

高盛：民主党取得美国国会两院多数席位州级数据中心限制或影响约45%规划产能

高盛预计，民主党在美国州及地方层面的胜选可能导致短期数据中心建设暂缓令，或影响美国约45%的已规划数据中心产能扩张。

2026-11-05 14:49 宋芝萦

瑞银：大幅下调长飞光纤光缆(06869)目标价至180港元重申“买入”评级

长飞光纤光缆第三季收入同比增长139%、按季增长52%，纯利按季增长32%至32亿元人民币，较该行及市场预期高出4%至9%。

2026-11-05 14:35 陈宇锋

花旗：首予TCL电子(01070)“买入”评级目标价22.9港元

花旗预计TCL电子2026至2028年经调整纯利复合年增长率达25%，海外高端电视市场份额提升有望推动2028年毛利率达到19.4%。

2026-11-05 14:26 宋芝萦

星展：上调中远海控(01919)目标价至19.3港元第三季业绩胜预期

中远海控第三季纯利达172亿元人民币，胜过市场及该行预期。

2026-11-05 14:17 陈宇锋

花旗：双十一首阶段电商GMV同比增长逾4% 平台表现分化

花旗指出，双十一首阶段主要电商平台整体商品交易总额同比增长超过4%，若计入即时零售则同比增长约10%，符合行业预期。

2026-11-05 14:11 宋芝萦

花旗：下调华晨中国(01114)目标价至1.94港元第三季宝马合资利润率同比跌幅可控

按香港会计准则(撇除3亿欧元购买力分配费用)，华晨宝马第三季税前利润率约7.3%，同比跌1.8个百分点，按季升3.3个百分点。

2026-11-05 13:59 陈宇锋