研究

瑞信:下调润啤(00291)目标价至39.5元 评级“跑赢大市”

2019年3月21日 11:24:04

智通财经APP获悉,瑞信发表研究报告称,润啤(00291)2018年经常性溢利同比升35%,收入同比升7.2%,大致符合市场预期,并意味下半年收入及核心盈利分别同比升2.5%及4.8%。该行指,收入增长由上半年的11.4%放缓至下半年的2.5%,主要由于销量下跌8%所致(上半年跌1.5%)。

该行将销量下跌归因于加价、关厂及消费升级至中高端产品影响。不过,瑞信认为最坏时间已过,并预期今年1至2月销量及收入将分别加速至同比升4%及8%。公司将推出一全新产品以补充中高端市场需求。

该行将公司2019年盈利预测下调8%,以反映新产品宣传开支较高的预期,目标价由40元降至39.5元,维持“跑赢大市”评级。

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