研究

交银国际:下调中芯国际(00981)至“中性”评级 降目标价至7港元

2018年11月9日 11:28:50

智通财经APP获悉,交银国际指,中芯国际(00981)的2018年第3季业绩大致符合预期。该行指出,2018年第3季收入除去授权收入,按季增长1.5%,至8.51亿美元,大致符合公司指引。

交银表示,中芯国际的8吋晶圆的收入有所增长,但是12吋晶圆的收入则按季减少。此外研发/利息补助和非控股权益收入带动中芯的净利润达2660万美元,而市场此前预期为大致收支平衡。

但交银预期,中芯未来两季前景仍然疲软。该行指,虽然中芯的代工厂的存货调整已在市场意料之内,但中芯的短期前景较同业弱。公司预期2019年第2季行业开始恢复。该行亦不认为先进技术节点(28/14纳米)的收入贡献在明年会显著上升,而14纳米的放量亦可能拖累盈利。

交银由於中芯的收入前景转弱,将中芯2019年纯利预测下调23%。该行下调目标价至7港元,基于2019年市净率0.8倍,同时下调评级至“中性”。

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