研究

瑞信:维持瑞声科技(02018) “中性”评级 降目标价至57港元

2018年11月9日 11:22:37

智通财经APP获悉,瑞信发表研究报告指瑞声科技(02018)第三季业绩表现远逊于预期,降2018-2020年每股盈利预期13%-16%,目标价由66港元降至57港元,维持“中性”评级,以反映其主要客户未来12-18个月有限度的产品和单价升级。

该行指,公司声学产品季度收入同比跌1%,毛利因单价受压而同比跌4.7个百分点,管理层预期其SLS平台可进一度扩展至中阶安桌手机;触控马达业务收入同比跌21%,因单价和市场占有率下跌。管理层相信单价提升的可能性低,但会透过提升产能使用率来提振毛利率。MEMS的季度收入同比跌12%,毛利则升8.2个百分点;光学产品销售倍增,但单价下跌,塑胶镜头已渗透全部国内智能手机品牌。管理层对明年展望审慎乐观。

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