小摩:电力行业首选华润电力(00836) 目标价21港元

小摩预测下半年标准煤价格将较上半年下跌10%至960元人民币/吨。

智通财经APP获悉,小摩发布研究报告称,予华润电力(00836)目标价21港元,今年盈利预测下调19.7%,以反映煤价高于预期。将华能国际电力股份(00902)目标价由3.95港元降至3.9港元,今年全年盈利预测下调86.7%。该行预测下半年标准煤价格将较上半年下跌10%,至960元人民币/吨,或带动独立发电厂盈利反弹,同时降低风电利用小时数基数。该行对行业维持积极看法,首选为华润电力。

报告中称,华能国际电力股份日前发盈警,市场预期其火电业务将出现净亏损,因此预期电力股中期业绩将不太可能成为股价驱动因素。相反,该行认为未来投资重点将集中在下半年燃料成本和关税上调前景、可再生能源新产能目标,以及华润电力或分拆可再生能源业务之上,其可再生能源资产估值较同业有超过20%折让,小摩认为分拆计划今年不太可能实行。

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