小摩：水泥股最新评级及目标价(表) 复苏或于四季度才出现

智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，将水泥股2022-23年盈利预测普遍下调13%至52%，目标价普遍下调5%至15%。水泥需求疲软，加上煤炭价格高企令每吨水泥毛利空间减少，以及市场对价格战的担忧，令年初至今中国水泥股累计下跌14%，跌幅高于同期恒生国企指数表现。

该行表示，踏入7月中旬，出货量和价格数据仍然令人失望，考虑到季节性因素，预计近期需求不会出现反弹。展望未来，摩通认为利好政策预期及企业的积极管理仍不足以推动股价回升，估计只有出货量数据出现实际改善的情况下，市场才会对行业进行重新评估。即使假设没有疫情影响，小摩仍预测复苏将于今年第四季才会出现，因此降低对覆盖的中国水泥股盈利预测，第二季盈利同比跌幅介于33%至84%，当中受惠于非水泥业务的增长，预计中国建材跌幅最低。