安信国际:维持吉利汽车(00175)“买入”评级 目标价40港元

作者: 王岳川 2022-01-12 09:26:19
安信国际指2022年将是吉利汽车(00175)新能源汽车业务的爆发年。

智通财经APP获悉,安信国际发布研究报告称,维持吉利汽车(00175)“买入”评级,2022年将是公司新能源汽车业务的爆发年,雷神动力与极氪的发展潜力巨大,目标价40港元,较现价有104%上涨空间,对应22年27.4倍预测市盈率。

安信国际主要观点如下:

2021年吉利汽车销量平稳增长。

自2017年以来,吉利汽车已连续五年蝉联中国品牌乘用车年度销量冠军。12月吉利汽车销量15.9万辆,同比增长3%,环比增长17%。2021年总销量同比增长1%至132.8万辆,其中,2021年吉利品牌同比下降7%至104.6万辆,领克品牌同比增长26%至22.1万辆,几何品牌同比增长147%至5.5万辆,极氪品牌销量6007辆。2021年吉利153万辆的销量目标未达成,受芯片短缺、疫情导致的工厂停产等因素影响。

22年销量目标165万辆,同比增长24%:

2022年吉利汽车销量目标165万辆,同比增长24%,其中,吉利品牌112万辆,领克品牌30万辆,几何品牌16万辆,极氪品牌7万辆。该行认为2022年吉利汽车销量看点1)处于产品强周期,销量与售价持续提升。2021年推出的星越L、领克09、极氪001等车型,上市后持续热销,大量订单未交付,且平均售价高。2)混动与纯电动齐发力,吉利新能源汽车业务进入爆发期。

2021年10月吉利汽车发布混合动力品牌雷神动力,雷神智擎Hi·X支持A0-C级车型全覆盖,同时涵盖传统混动、插电混、增程式等多种混动技术。吉利的1.5TD混动专用发动机热效率高达43.32%,是目前量产的混动发动机中最高的,雷神智擎Hi·X将首先搭载于吉利品牌的“中国星”车型上,未来三年搭载在吉利、领克等品牌的20余款车型上。

12月25日星越L混动版开始预售,预计22年一季度正式上市销售。在纯电动上,该行看重极氪品牌的发展。21年是极氪元年,产品与服务并举,极氪宇宙初步成型。22年极氪至少推出1款新车,年销量目标7万辆,有望进入中国造车新势力第一阵营。

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