麦格理:维持小米集团-W(01810)“中性”评级 目标价上调4%至19.52港元

作者: 王岳川 2021-11-24 11:19:25
麦格理预期,小米集团-W(01810)Q4智能手机均价增长推动下,收入同比增20%,按季增8%。

智通财经APP获悉,麦格理发布研究报告称,维持小米集团-W(01810)“中性”评级,预期Q4智能手机均价增长推动下,收入同比增20%,按季增8%。随着海运物流问题的缓解及月活跃用户不断增长带动互联网服务收入上升的情况下,海外物联网收入将有所反弹,目标价上调4%至19.52港元。

报告中称,公司2021财年第三季收入780亿元人民币,按季跌11%,但同比升8.2%,虽然高过市场预期,但较该行预期低2%。毛利率18.3%,按季提高1.1个百分点,同比升4.3个百分点,比该行预期高0.8个百分点。非国际财务报告准则调整后净利润51亿元人民币,按季跌18%,同比升25.4%,较市场预期高8%,但较该行预期跌1%。

该行指出,虽然小米智能手机市场份额下降,但2021财年第三季的月活跃用户有所增加。海外互联网服务收入同比增长110%,高过预期。另外,预期低端智能手机芯片短缺问题将持续至2022财年上半年,但公司对2022年手机销量增长持乐观态度,估计2022财年下半年芯片短缺问题将得到解决。

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