美银证券:重申小米集团-W(01810)“跑输大市”评级 目标价降至18.7港元

作者: 王岳川 2021-11-24 11:02:37
美银证券上调小米集团-W(01810)今年盈利预测2%,并基本维持明后年盈利预测不变。

智通财经APP获悉,美银证券发布研究报告称,重申小米集团-W(01810)“跑输大市”评级,上调今年盈利预测2%,并基本维持明后年盈利预测不变,不过基于每股投资价值下降,目标价由19港元下调至18.7港元。

报告中称,公司今年第三季非国际财务报告准则下,经调整净利润为52亿人民币按季跌18%(同比升25%)。该行认为,小米智能手机出现环境困难、互联网业务出现挑战,并具运营支出负担,小米管理层对智能手机出货量持保守态度,并将出货量指引由2亿下调至1.9亿,意味着今年第四季将按季持平。

该行提到,小米管理层认为零件短缺的挑战持续到明年上半年,暗示不确定性持续到明年,虽然智能手机毛利率受到产品组合改善的支持,但线下持续扩张导致不断上升的运营支出,应拖累营业收入。

美银证券表示,由于智能手机出货较慢,对小米互联网业务保持谨慎,由于每月活跃用户数量增加,中国第三季每用户平均收入按季下降,监管措施也为互联网业务带来不确定性。

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