德银:维持京东集团-SW(09618)“买入”评级 目标价升至420港元

作者: 谢青海 2021-11-23 11:05:45
德银预计,京东集团-SW(09618)零售第4季利润率同比取得改善。

智通财经APP获悉,德银发布研究报告,维持京东集团-SW(09618)“买入”评级,预计零售第4季利润率同比取得改善,主因“双11”今年销售策略审慎,但另一方面新增投资或拖累利润率;目标价由362港元升16%至420港元。

该行表示,京东第3季表现高于预期,零售维持强劲,收入同比升23%,受季度活跃用户同比升25%;订单量增长40%所带动。生鲜、家用、奢侈品新产品类别持续扩张,订单量增长快于AAC增长,加盟商业务预计继续取得大幅增长。新业务第3季收入增长放缓至33%,该行认为是由于公司社区团购业务“京喜拼拼”战略变化影响,但期内新业务利润率损失按季收窄。

报告中称,公司仍有信心维持增长势头,虽然供应链短缺可能会影响自营业务,尤其是手机和电子产品增长,但管理层认为,公司强大3P生态系统会抵消影响,主因今年双十一促销更加谨慎。

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