大和:首予港华煤气(00003)“跑赢大市”料派息增长强劲支持股价

​大和表示,首予香港中华煤气(00003) “跑赢大市”评级,目标价15.2港元,此按现金流折现率作估值,相当预测今年市盈率24倍,较本地同业平均18倍享有溢价。

大和发表报告表示,首予香港中华煤气(00003) “跑赢大市”评级,目标价15.2港元,此按现金流折现率作估值,相当预测今年市盈率24倍,较本地同业平均18倍享有溢价。

该行认为,煤气旗下香港业务有大量稳定现金而监管风险少,内地业务毛利虽有下降,但派息比率可抵销负面影响。报告又称,美国加快利率上升虽不利高息股煤气股价,但预期公司每年派息有10%的强劲增长,预计可支持2017至2018年股价。

报告提到,香港不少公用事业正受到回报下降的压力,但燃气行业不受影响,预期煤气费用收入维持强劲增长,认为2017-2020年煤气的盈利增长表现跑赢其他公用企业。

大和预期,煤气于2016年至2018年的每股核心盈利(全面摊薄后)预测各为0.569、0.601及0.617元。

大和续称,内地燃气分销毛利2017-2018年在气价调整下或被削减,但仍预计煤气旗下内地业务现金流有增长,因为获得的派息增加及资本开支下降。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏