全球市场另一面，近5万亿资金还没入场

本文来源“万得资讯”。

美股已经完全从3月低点恢复，纳指年初至今涨幅为12.08%，不断创历史新高，但货币市场上还有将近5亿美元的资金没有入场。

LPL financial的研究显示，卫生事件大流行导致的全球市场大抛售，使得投资者纷纷涌入货币市场基金，这些基金的规模远远超过4万亿美元，超过了金融危机曾达到的峰值。涌入货币市场的资金将该行业的资产推到了有记录以来的最高点，在5月13日的一周内达到了4.672万亿美元的峰值。即使是最近出现净流出，但仍有90%的资金仍然留在货币市场。

货币基金市场的情况不是投资者持有现金观望的唯一信号。圣路易斯联储数据显示，银行存款也大幅增加。

LPL financial 的高级市场策略师 Ryan Detrick 称，3月份的大跌和高波动，使得一部分资金选择保持谨慎，因此也错过了本轮股市反弹。他说：“即使标普500指数已经从低点反弹了45%，但是还有很多投资者选择观望。”

Edward Jones 的投资策略师 Nela Richardson评论称，在3月全球市场大跌期间，投资者很快将资产变成现金，无论是股票还是债券，甚至是黄金等传统避险品种，当时的氛围是真正的现金为王。

即使美联储介入支持信贷市场，股市因此大幅反弹，现金存量仍然越来越多。美国银行的数据显示，截至6月初，货币市场基金管理的资产同比飙升逾28%，而股票基金和ETF则略有缩水。尽管有高收益债券基金获得资金流入，但固定收益类基金整体规模是略有缩水的。

随着第二季度末的临近，基金经理可能会采取行动，将这些现金再投资于股票，以达到分配目标。Nela Richardson认为，预计随着投资者从现金转向股票或高收益债券，特别是在利率如此之低的情况下，市场将出现技术性上涨，“

货币基金的收益基本为零，美联储又表示会将接近0%的利率水平维持到2022年，这回导致现金最终会回到股市中。但财富策略公司Waddell & Associates 的CEO David Waddell 则认为，现有的场外资金流入股市影响微乎其微。

话说，现在是买股票的好时机吗?至少摩根大通和高盛认为是的。

之前，高盛一直普遍减持股票，尤其是对欧洲持中性态度，建议客户购买欧洲股票，同时将其整体股票收益率从减持(即抛售)上调至中性。

高盛称，距离第二季度末只有一周多一点的时间，道指有望实现1987年第一季度以来的最大季度涨幅，标普500指数则是1998年第四季度以来最大季度涨幅，纳指是2001年第四季度以来最大涨幅。这是1932年以来，最强劲的熊市反弹(也可能是由熊转牛)。

摩根大通股票策略师Mislav Mateja 认为，即使美股已经大涨过了，但二季度仍然值得买入，并将年初以来对美股中性的投资评级上调至增持。行业方面，该策略师建议客户关注“更有利的行业，如科技，并建议重新进入收益比较稳定的行业，如制药、必须消费品和公用事业。

简单来讲，进入下半年，摩根大通认为，科技股和防御性板块的投资收益可观。(编辑：刘瑞)