招银国际：维持中国太保 (02601)“买入”评级 目标价37.12港元

智通财经APP获悉，招银国际发布报告称，市场对中国太保 (02601)发行GDR的计划反应消极，因为担心GDR的价格可能会比其A股折价，且上市120天后允许GDR转换为A股可能稀释股价。而同日公司公告，由于工作安排，贺青总裁辞职，并将出任国泰君安证券董事，令不确定增加。中国太保的A/H股价在9月24日分别下跌2.7%/4.3%。

潜在的GDR发行至少意味着以下催化剂，所有这些都利好长期发展。1)得到全球投资者的认可。如果GDR的发行获得了全球投资者的普遍认可，还将间接促进H股价值发现。2)快速启动并助推公司的国际化战略。3)推进上海的国有企业改革和金融业开放。

该行表示，公司H股股价相当于0.63倍2019年预测每股内含价值，股息率约为6%。市场对可能发行的GDR的过度反应提供了良好的投资机会。维持“买入”评级和目标价37.12港元。