研究

美银美林:下调华能新能源(00958)目标价至3.6元 评级“买入”

2018年10月12日 13:50:04

智通财经APP获悉,美银美林发表研究报告称,华能新能源(00958)首九个月风电发电量按年升12.7%,利用小时按年升8.8%,高于该行预期的全年利用小时5.9%,9月利用小时按年持平,首九个月弃风率降至6.8%。假设第四季利用小时按年跌2.1%,预计2018/19年利用小时按年升5.9%及0%。基于风力发电机组更有效的部署,估计集团2018年利用小时可达2198小时,高于2008至2017年平均水平6.8%。

考虑有效税率预估上调,该行下调集团2018至2020年每股盈测介于5.1%至6.6%,低于市场预期,预计利用小时每升1%,可带动2018年每股盈测2%,目标价由3.85元下调至3.6元,重申评级“买入”。

美银美林称,基于风力发电机组均价显着下跌,明年新风电场工程费用预计每千瓦减少400至1200元人民币;如果工程成本每千瓦减少500元人民币,集团目标价有望上调23%。

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