研究

美银美林:下调安踏(02020)目标价至45.5元 重申“买入”评级

2018年10月12日 11:15:07

智通财经APP获悉,美银美林发表研究报告称,安踏(02020)第三季业绩表现强劲,安踏品牌维持理想的零售销售增长,增幅由第二季的低双位数升至第三季的15%至17%。该行表示,安踏股价于今个月已调整16%,认为市场担忧其与国际同业开展降价战是反应过度,因双方在客源上重叠度有限,及其商品与国际品牌仍有价格差距。

但考虑到宏观经济前景,因此下调集团2018至19年每股盈测2%及3%,目标价由48.8元下调至45.5元,现价为2018/19年平均市盈率17倍,估值吸引,重申“买入”评级。

该行称,基于高基数效应,预计第四季增长将回复正常,集团将在市场份额及新品牌贡献方面继续跑赢市场。该行称,基于集团执行力度强劲,库存渠道及零售折扣稳健,预计集团全年增长可达30%至35%。

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