美银美林：下调安踏(02020)目标价至45.5元 重申“买入”评级

智通财经APP获悉，美银美林发表研究报告称，安踏(02020)第三季业绩表现强劲，安踏品牌维持理想的零售销售增长，增幅由第二季的低双位数升至第三季的15%至17%。该行表示，安踏股价于今个月已调整16%，认为市场担忧其与国际同业开展降价战是反应过度，因双方在客源上重叠度有限，及其商品与国际品牌仍有价格差距。

但考虑到宏观经济前景，因此下调集团2018至19年每股盈测2%及3%，目标价由48.8元下调至45.5元，现价为2018/19年平均市盈率17倍，估值吸引，重申“买入”评级。

该行称，基于高基数效应，预计第四季增长将回复正常，集团将在市场份额及新品牌贡献方面继续跑赢市场。该行称，基于集团执行力度强劲，库存渠道及零售折扣稳健，预计集团全年增长可达30%至35%。