研究

德银:下调资源股目标价 看好五矿资源(01208)及洛阳钼业(03993)

2018年10月8日 14:05:32

智通财经APP获悉,德银发表研究报告称,根据全球商品价格预测变化,全面调整企业盈测。该行称,在众多资源股领域下,首选铜及铝。目前价格已反映在外围影响及新兴供应受限下需求最差的情况,然而基于按市值计价,该行下调2018/19年铜价预测6%及9%,至每吨6612美元及6800美元;第四季铝价预测也被下调至每吨2175美元,降幅为5.4%,不过较现价仍有3%上行空间。

该行称,考虑到铜价预测变化,及企业近期财务表现,该行下调资源股2018/19年盈测,五矿资源(01208)降幅为50%及45%;紫金矿业(02899)降幅为14%及21%;洛阳钼业(03993)降幅为17%及21%;江西铜(00358)降幅为26%及29%。尽管资源股被下调盈测,该行仍然看好五矿资源、洛阳钼业,前者对铜价走势敏感,后者估值便宜,而钴价稳定。两者目标价由6.4元及5.9元,降至4.8元及4.5元。

另外,该行将中铝(02600)2018年盈利预测由23亿元人民币下调至19亿元人民币,反映近期铝价预测走势,而作为领先国企,相信中铝具有成本优势,因政府一直致力于关注环境和电力附加费、交叉补贴。该行给予中铝(02600)评级“买入”,目标价由6.2元降至5.4元。

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