研究

德银:中资股已反映贸易摩擦因素 北水重新净流入港股

2018年10月3日 15:30:45

智通财经APP获悉,德银发表报告表示,MSCI中国指数于今年9月累跌1.9%,今年以来则累跌10.7%,恒生国企指数及沪深300指数今年以来则各累跌5.9%及16%。德银称MSCI中国指数回落,主要是市场下调对其未来12月预测市盈率估值约17%。该行称值得留意是,市场已于9月上调对MSCI中国指数今年以来每股盈利预测7%,其中资本产品板块提升股盈预测5.3%、能源板块提升股盈预测4.3%、电讯及保险板块分别获市场提升股盈预测均3.6%%。

该行称,MSCI中国指数截至9月底未来一年预测市盈率为9.6倍,较历史均值折让16%;沪深300指数未来一年预测市盈率为10.5倍,低于其历史均值25%。德银表示,内地政府以采取更积极的财政政策推动投资增长,预计明年增长将可预期,称下行空间有限,认为中资股估值已变得吸引,对比其他市场而言,并认为贸易摩擦影响已反映在中资股股价之内,相信收紧流动性的去杠杆政策会逐步放松,建议投资者收集周期性、价值显现的板块,如内银、内房、资讯科技、原材料及保险行业。

此外,就“北水”南向资金流入港股方面,德银估计今年9月南向资金扭转净流出情况,全月取净流入82.1亿人民币(对比今年8月份净流出97.2亿人民币,今年1月至7月分别取净流入873亿、403.8亿、255.4亿、29.4亿、103.2亿、177.4亿及37.5亿元人民币)。该行称于9月份,“北水”南向资金于9月份明显流入工行(01398)、招行(03968)及融创(01918),分别净流入762.79亿、186.29亿及231.13亿港元,但南向资金在9月份明显净流出长江基建(01038)、舜宇光学(02382)及海信科龙(00921)等股份。

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