花旗：中国汽车供应链资金流向更新 偏好防守性股份 荐福耀玻璃(03606)、中国重汽(03808)等

智通财经APP获悉，花旗发布报告，更新中国汽车供应链资金流向，指在低市盈率配合稳健股息率下，福耀玻璃(03606、600660.SH)、宇通客车(600066.SH)及中国重汽(03808)较汽车整车及电池制造商更具防守性，而且波动性较低;该行对福耀玻璃、比亚迪(01211、002594.SZ)、宁德时代(03750、300750.SZ)、中国重汽及宇通客车均予“买入”评级。

该行指，宁德时代(03750)H股上周五(6日)计较比亚迪(01211)与福耀玻璃H股非加权平均市盈率存在19%溢价，较前周的15%有所扩大;同期A股方面，该溢价指标已于9月初见顶回稳，上周折让回落至24%，较前周的折让28%有所收窄。

该行指出，福耀玻璃可视为大型汽车零部件商估值下限的基准，其H股及A股现时市盈率分别为10倍及12倍，估值接近十年低位。宁德时代H股相对比亚迪及福耀玻璃H股非加权平均的市盈率溢价，已由6月底的130%大幅收窄至目前19%。碳酸锂平均售价于11月初回落至约每吨9.3万元人民币，按周跌约2%;该行视锂价为未来电池需求的指标。

电池市场份额方面，宁德时代新能源车电池装机市场份额由2026年1月的49.8%，降至2026年9月的40.9%。个股方面，花旗予比亚迪H股目标价114港元，比亚迪A股目标价100元人民币;宁德时代A股目标价479元人民币，H股目标价732港元;福耀玻璃H股目标价66港元，福耀玻璃A股目标价63元人民币;中国重汽目标价55港元;宇通客车目标价41.7元人民币，评级均为“买入”。