交银国际：下调荣昌生物(09995)目标价至128港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，下调荣昌生物(09995)目标价至128港元，维持“买入”评级。该行大幅上调公司2026年对外许可收入预测，上调2026年收入预测，同时下调2027至2028年收入预测，主要反映对外授权交易收入的最新确认节奏，以及根据第一至第三季度业绩对产品销售预测作出的调整。由于对外许可业务利润率显著高于产品销售，该业务收入预测的上调直接带动整体利润预期大幅改善。

该行指出，荣昌生物第三季度产品销售提速，单季度延续盈利。管理层预计第四季度整体经营将延续良好态势，并对实现全年基础业务损益平衡的目标有信心。此外，交银国际指出，公司核心管线的全球开发将于2027年进入收获期。