ETF日报(11.04)丨中期选举落地重定价美财政预期，金价重回关键关口 半导体产业链集体反攻

智通财经APP获悉，今日港股三大指数午后同步走高，尾盘集体收红。盘面上，美国中期选举落地，市场风险偏好明显修复，医药与半导体方向领涨，金价重返4000美元关键关口。截至收盘，恒生指数涨1.67%，报23919.5点，全日成交额2368.96亿港元；恒生科技指数涨1.77%，报3936.02点。港股ETF方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金(02800)收涨1.44%，报24港元；南方恒生科技(03033)涨1.47%，报3.854港元；南方东英SK海力士每日杠杆最多(2x)产品(07709)收跌0.82%，报21.8港元。

行业表现

黄金：选举落地重定价财政预期，金价重返4000美元

截至收盘，黄金股ETF永赢(517520.SH)封上涨停，涨10.02%，收报1.713元；黄金股ETF华夏(159562.SZ)同步涨停，涨10.01%，收报1.869元；易方达黄金矿业ETF(02824)涨9.02%，收报9.305港元。

美国中期选举结果落地，民主党重夺参众两院，市场随即下调对进一步减税与财政扩张的预期，联邦借贷压力下降推动美债收益率回落、美元同步走弱，伦敦现货黄金午后直线拉升逾2%，重上4000美元/盎司关口。世界黄金协会11月3日发布的《黄金需求趋势报告》显示，三季度全球央行及其他官方机构黄金储备净增321吨、同比增长42%，中国央行连续八个季度净增持，实物黄金 ETF 持仓升至4256吨的历史新高。中信证券指出，9月以来超预期的 ETF、央行买盘对期货端的流动性卖盘形成较为充分的对冲，金价未来有望较6月底的底部出现抬升。

半导体：海外龙头业绩解忧，产业链午后集体爆发反攻

截至收盘，科创半导体ETF华夏(588170.SH)封于涨停，涨20.03%，收报0.695元；科创半导体设备ETF华泰柏瑞(588710.SH)涨18.70%，收报0.711元；易方达亚洲半导体ETF(03486)涨6.03%，收报14.59港元。

美东时间11月3日盘后，美国芯片巨头AMD披露三季度业绩，营收133.8亿美元、同比增长45%，数据中心收入85.5亿美元、同比增长97%，四季度营收指引约170亿美元、对应66%的同比增速，均超出市场预期，此前围绕AI基础设施投入过度的担忧明显缓解。产业端，先进封装报价拟上调10%至20%、存储供需偏紧，叠加国产算力芯片加速商业化，A股半导体产业链午后集体拉升。中国银河证券指出，近期芯片板块的快速调整主要由风险偏好下降和资金集中撤出推动，基本面并未出现同等幅度的恶化，设备企业在手订单充足，市场反应存在过度成分。

创新药：三季报利润逐季加速，龙头上修提供盈利锚

截至收盘，港股创新药ETF景顺(513780.SH)涨9.58%，收报1.578元；港股通创新药ETF万家(520700.SH)涨9.58%，收报1.522元；华夏恒生生科(03069)涨7.91%，收报14.87港元。

三季报收官后，创新药产业链的盈利拐点得到数据验证。光大证券统计显示，2026年前三季度申万医药生物板块营业总收入同比增长2.13%，归母净利润同比增长12.78%，扣非归母净利润同比增长21.45%，利润增速显著高于收入增速，并呈现逐季加速态势。兴业证券数据显示，三季度A股创新药板块归母净利润同比增长51.70%，CRO指数收入与归母净利润分别同比增长33.58%和85.87%，订单与业绩延续高增。龙头业绩上修进一步提供盈利锚，CXO龙头药明康德(02359)前三季度营收同比增长38.6%，在手订单超760亿元，并将全年收入指引由585亿至605亿元上调至610亿至619亿元。

机构观点

光大证券策略首席分析师张宇生观点分析，当前港股估值已较前期明显回落，市场风险释放得较为充分。从分母端看，海外长端利率仍会对成长资产估值构成一定压制，但随着相关因素逐步被市场定价，其边际影响有望减弱；从分子端看，AI资本开支能否持续以及产业链盈利兑现情况，将成为后续决定科技成长板块表现的重要因素。

交银国际则表示，港股短期静待利好催化，建议哑铃型配置，两端兼顾成长与防御。因通胀粘性、货币政策转向和AI科技叙事下，流动性与估值扩张空间或受约束，哑铃组合在不同情景下均具弹性。