研究

美银美林:下调中移动(00941)目标价至102元 评级“买入”

2018年8月10日 11:25:10

智通财经APP获悉,美银美林发表研究报告,称中移动(00941)上半年营运收入同比上升0.8%至3,918亿元人民币(下同),税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)则同比上升3.7%至1,459亿元,纯利增长4.7%至656亿元,较市场预期高出约3%。该行称其通讯服务收入同比增长2.3%,基于服务收入的EBITDA利润率则扩阔0.6个百分点至41%。

该行称,虽然内地提倡提速降费等,但中移动仍能减省开支及令营运更流畅,以提升EBITDA利润率,相信可成EBITDA持续增长的关键。美银美林称,虽然中移动正在五个城市推行5G网络测试,但较重要的问题包括频谱分配、采用独立或非独立基站等仍未作决定,在有决定前相信市场仍关注公司面对相关的资本开支及经营开支问题。

美银美林调整了对中移动2018至2020年各年每股盈测约4%,将其目标价由114元降至102元,维持“买入”评级,认为纵使面对政策压力,公司盈利仍具韧性,加上在4G业务上具领导地位,另其派息比率亦正在上升,资产负债表强劲。

截至8月10日,中移动(00941)涨0.56%,报71.7港元。

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行情来源:老虎证券

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