研究

汇证:升中电(00002)目标价至95元 预计现金流强有助稳定派息

2018年8月7日 16:23:04

智通财经APP获悉,汇证发表研究报告称,中电(00002)上半年纯利强劲,每股派息1.22元,是已公布业绩的香港公用股之中最高,将目标价由90元上调至95元,维持“持有”评级。

汇证表示,中电香港业务前景清晰、澳洲的自有业务增长也符合计划,虽然在高基数效应下,下半年的业绩表现或略为逊色,但集团的现金流健康,有助维持稳定派息,股息率达3.5%,估值在同业中仍属合理。

该行称,香港政府允许中电于2019至2023年的资本开支为529亿元,较2014至2018年高34%,虽然准许利润回报将降至8%,但盈利前景仍然清晰,因资本开支增加将有助资产增长。

至于澳洲方面的批发利润有所扩张,但随着供应正常化,下半年批发价或下跌,而零售市场仍面对压力。不过,中电在生产及售电的业务组合平衡,即使电力管制政策有转变,相信仍有能力应对相关风险。


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