要闻

火爆的CDR基金能不能买,是风口还是风险?

2018年6月11日 19:55:40

本文来自 微信公众号“荷马海外理财”,文中观点不代表智通财经观点。

上周开始“独角兽”基金来势汹汹,瞬间刷屏不少投资者的朋友圈。6月11日至6月15日,各“独角兽”基金将面向个人投资者发售,且在基金募集期间单个个人投资者的累计认购规模上限为50万元(含认购费)。最厉害的是,有传闻“新六家”中某公司,在内部号称“要一天卖完”!

噱头再热闹,还得看“疗效,“独角兽基金”到底能不能买呢?

独角兽基金为什么这么受关注?

从监管部门的批复速度来说,显然监管对于独角兽基金的重视程度还是相当高的,或者说急于有资金来进入这个市场,国家战略意志的紧迫性跃然纸上。

用年初证监会主席助理张慎峰的公开讲话一言以蔽之,“把好企业留在国内、让好企业尽快上市、让融资者得到更快发展、让投资者得到更多回报,应当成为市场各方努力追求的共同目标。”

此次战略配售基金问世,开辟了普通投资者借道公募基金参与战略配售的投资渠道。战略配售让参与者优先获配优质资产,产品的独特性及普惠性引起了市场的广泛关注。

简单点说,所谓战略配售基金,是一款打新产品,但又不同于以往的打新基金,其是普通公募基金打新获配比例的十倍,带有鲜明的普惠性,而0.10%管理费,0.03%的托管费,这些费用比货币基金都低,充分体现了国家的意志——希望未来代表中国增长的企业能够在A股上市,让融资方和投资方形成良性的反馈。

独角兽基金值得买吗?

优势:

1:命中率或远高于“打新”

小米此次发行将包含香港公开发售、国际发售、CDR发售三部分。其中,在CDR发售方面,预计配售流程与工业富联配售流程类似,在网上网下申购的同时可能引入战略配售。小米CDR也是“独角兽基金”考虑的目标,小米或许也将加入战略配售套餐。

2:投资费率低

业内人士介绍,战略配售型基金管理费和托管费会采取优惠政策,极可能费率不到普通基金的十分之一,每年费用计提设置上限,让普通大众能够低成本、低门槛参与顶尖科技公司的投资。

3:个人投资者享受与机构同等配售优先权

部分战略配售基金上限为500亿元,且分阶段销售:第一阶段时间内,仅对个人投资者发售;第二阶段时间内,仅对特定机构投资者发售,若第一阶段时间内对本基金达到募集规模上限,则提前结束募集。这意味着:普通个人投资者享受着和全国社保、养老金等机构同等的配售优先权!

4:制度红利

独角兽基金由证监会主导,在制度上享有一定红利,比如6只战略配售基金在参与投资CDR时,将有望获得一定折价。

劣势:

1:有3年的封闭期

封闭期三年,6个月之后将在交易所上市,每半年开放申购一次(具体安排详见基金招募书)。3年时间,市场可能会发生很多变化,封闭期不能卖出,万一出现风险几乎不能止损。虽然原则上讲,没到期前可以卖给其它投资者,但往往会有较大的折价。一般来说,一个金融产品一定要考察它的流动性和风险。风险越大、流动性越差,收益补偿应该越高。

2:未来的行情和政策不明朗

安信证券分析指出,投资“独角兽”也并非全无风险。一方面,投资“独角兽”企业的风险不比投资初创型企业小,主要是因为“独角兽”企业的经营模式大都成型,一旦遇到发展瓶颈,调整难度较大,“独角兽”企业面临着经营风险。独角兽企业海外破发的情况比比皆是,比如平安好医生作为港交所上市新政后首只上市的“独角兽”,上市次日即告破发。

劣势3:独角兽现在并不便宜

安信证券指出,市场对于“独角兽”企业有着更高的期许和估值,市场溢价通常处于较高的水平,而投资者也需要承担相应的市场风险和溢价风险。好股票必须首先是好公司,在好公司的基础之上,再有一个好价格,这才可能是好股票,那么显然现在好价格这个条件是不具备的。

6只“独角兽”基金怎么选?

龙生九子,各有不同。虽说都是战略配售型基金,但6只“独角兽”基金之间仍有些许不同。除了基金经理人不同外,还有以下差异:

1、投资策略差异

易方达、华夏、嘉实、南方旗下的“独角兽”基金均采用的是战略配售和固定收益两种策略,招商基金旗下的则在此基础上多了资产配置策略;汇添富同样采用了战略配售策略,此外还采取了债券投资策略。

2、上市地点不同

这些“独角兽”基金3年封闭运作期届满后,华夏、嘉实和汇添富旗下的将在上交所上市,而易方达、招商和南方旗下的则会在深交所上市,这点从其基金代码开头数字上也可发现差别。

3、认购门槛差异

除了华夏的“独角兽”基金要求最低认购金额为10元外,其他5家的最低认购金额均为1元。

4、托管人不同

华夏、汇添富、南方3家基金旗下的“独角兽”基金由中国工商银行托管;招商和嘉实的由中国银行托管;易方达的由中国建设银行托管。

此外,还注意到,6只“独角兽”基金转为上市开放式基金(LOF)后的赎回费率各有差异。除招商、汇添富的“独角兽”基金赎回费率相同外,其他4只基金的赎回费率和计入基金资产的比例随持有时间而各有变化。其中,易方达战略配售基金根据持有时间细分的赎回费率层次最多。

南方.jpg

投资者怎么买?

1、银行柜台、网银或app渠道

南方配售:工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、华泰证券等;

汇添富战略配售:工商银行、农业银行、中国银行、招商银行、东方证券等;

招商战略配售:工商银行、招商银行、中国银行、建设银行、招商证券等;

华夏战略配售:工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、中信证券等;

易方达战略配售:建设银行、交通银行、平安银行、浦发银行、国泰君安证券等;

嘉实战略配售:中国银行、蚂蚁基金、好买基金、北京新浪仓石基金销售等。

2、券商渠道

在券商柜台或app下购买基金。

3、基金公司直销

下载基金公司app,直接注册购买。

4 基金代销网站

例如天天基金网,好买基金网等。

5、蚂蚁金服,理财通,京东金融等平台。

免责声明:智通财经网转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。(编辑:胡敏)

(更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

香港交易所资讯服务有限公司、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司均竭力确保所提供信息的准确和可靠度,但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任(不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其它责任)

相关阅读

取消评论