夏季全球市场需看三大风险事件“脸色”

本文来源“万得资讯”。

2018年即将过半，上月末意大利危机突然刮起的全球金融市场风暴令投资者措手不及，而当前全球贸易摩擦、欧元区政治乱象等风险事件仍未平息。进入6月，投资者保持高度警惕，美银美林警告称，本月全球金融市场必须注意来自债市、新兴市场和美国的三大风险。

债市

知名金融博客zerohedge报道指出，美银美林首席投资策略师Michael Hartnett表示，全球320万亿美元的债务加上银行的不良贷款以及全球经济增速疲弱，很可能意味着去杠杆周期的开始。

下图数据显示，和美国相比，在一些德国银行中，信用违约掉期(CDS)正在迅速扩大。

新兴市场

美银美林表示，需要密切关注中国、日韩等地区的出口增长数据。Hartnett预期，若中国出口出现增长放缓，投资者对新兴市场地区的信心将会进一步下降。

今年第二季度，阿根廷、土耳其等新兴市场国家先后遭遇股债汇三杀，投资者恐慌情绪或将蔓延。

Hartnett表示，目前，市场对中国央行进一步降准的预期较为强烈。但是需要注意的是，就在4月17日中国央行宣布定向降准同时，美元和美国10年期国债收益率的上涨。因此Hartmett认为，如果中国央行再次下调准备金率，美元汇率将进一步上涨，给美国公司和新兴市场带来非常不利的后果。

美国

美银美林表示，尽管5月美国非农就业数据表现强劲，但是仍需要警惕滞胀(通胀上升但经济停滞不前)回归的可能，这是美国股市潜在的威胁。

美国商务部数据显示，美国GDP第一季增长为2.2%，经济学家预测全年为2.7%，这使得美国经济有没有能力实现3%成为疑问，但在美国人收入增长缓慢的背景下，伴随而来的是，美联储最新一期褐皮书显示，美国物价却正在温和上涨，而消费支出表现疲软，甚至美国5月ADP就业人数增加17.8万，也不及市场预期。

外媒报道显示，美国经济未来两年陷入衰退的机率接近三分之一，经济分析师指称为时已久的景气周期、利率上扬及贸易壁垒令人忧心。事实上，上面这些经济现象同时发生就是经济出现滞胀的前兆表现之一，更是债务赤字(目前已经膨胀到了21万亿美元)长期驱动经济发展的结果之一。

此外，Hartnett表示还指出，科技股的抛售潮将成为美股“最后牛市”(last bull market)的最大威胁因素。

Hartnett最后从更加宏观的全球经济角度出发，在报告中写道，若资产价格在未来三到六个月如果出现剧烈变动，将会迫使美联储在加息两到三次后暂停这一轮加息周期。(编辑：刘瑞)