方正证券最新宏观、行业研报与观点。
零售餐饮、旅游、观影人数增速均有所放缓；消费和餐饮呈现品质升级、多元化特征。
从1983年以来，美联储已经完成了4轮加息周期，目前正处于第5轮加息周期中。
微软市值赶超苹果，这一切是如何发生的?亚马逊是如何保证持续创新的？
李宁产品、品牌溢价明显，篮球等体育资源优势突出，产品专注而优质，成为长期业绩护城河。
核心业务实现毛利率改善，期间费用率降低，经营亏损环比收窄。
考虑公司在社交领域的垄断地位，以及多元化业务板块的持续增长，目前估值具吸引力，维持“推荐”。
虎牙驱动业绩增长，新功能与内容拉升付费渗透，探索外部渠道合作与海外市场或成业绩增长新动力。
总体营收增速低于预期，18Q4指引增速较低，云计算等高毛利业务仍稳定。
风险提示：活跃用户增速放缓风险、监管政策变化风险、收入不及预期风险、互联网行业估值调整风险、内容成本上升风险等。
爱奇艺18Q3业绩符合预期，营收同比增幅达48%，接近公司此前指引上限。
为维护市场稳定、预防风险的相互感染爆发，近期以来监管层、各地政府密集出台政策，缓解股票质押风险。
B站变现仍处早期，考虑市场环境，相对在线视频平台的社交溢价，以及直播平台的变现更为成熟，给予两者之间的单用户估值$50对其进行估值，对应目标价是$15.3，维持“推荐”评级。
陌陌2018Q2业绩短评报告：直播增势不改，增值服务强劲爆发，业务边界进一步融合，探探并表，高速均衡业务发展可期。
有色金属行业估值过低，在货币环境和基建投资改善的环境下，机会大于风险，市场信心将逐步恢复。
好孩子国际(01086)作为全球领先的母婴用品生产商、品牌商，在2014年两大海外收购完成后完成了强有力的业务梳理，北美、欧洲、亚洲三大销售区增长良好，主品牌gb呈现高端化趋势，收购品牌Evenflo扭亏为盈，德国高端品牌Cybex在全球几大市场推开。
三一国际（00631）产品以港口机械和煤炭机械为主。截止到2017年，其营收中51.5%来自港口机械，营收中48.5%来自于煤矿机械。
5G行业又出现了什么变化？
阅文深耕内容、精细化运营、个性化智能推荐，将助力公司自有平台及腾讯自营渠道MAU、付费率与ARPU稳步提升，而与OPPO、VIVO及华为等展开合作，将开拓硬核联盟市场。
公司总体发展势头持续向好，实现营收2748亿元，服务收入同比增长4.6%。目前产业互联网业务占比6.4%，2020年增长至15%。
全文从2个维度、5个问题对钴行业未来的供需格局进行了分析。
随着美国股市在2 月5 日创下六年半来的最大跌幅，全球股市纷纷陷入抛售潮，也由此成为2018 年金融市场的第一个黑天鹅事件。那么，如何看待当前美股的大跌以及后续走势?
康臣药业(01681)旗下的尿毒清是国内治疗早中期慢性肾功能衰竭的唯一国家级中药制剂，龙头地位稳固，将继续随行业稳定增长。
华中地区民办教育龙头，走出河南，振翅欲飞。
随着内需的逐渐复苏和去产能政策的调整，中期视角下的行业景气将继续上行。2018年服务业投资增速将超预期，带动固定资产投资增速超预期。
云计算的成本优势明显，批量处理数据的能力带来规模效应，减少企业成本;作为大数据的基础技术，与大数据一样，其价值得到了越来越多的认可;海外业务的发展也促进国内云计算市场的进步和增长。
