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方正证券最新宏观、行业研报与观点。

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台积电(TSM.US)20Q4业绩会议纪要:2020年-2025年长期收入复合年增长率将达到10%-15%

对于2021年全年,我们预测不包括存储器在内的整个半导体市场将增长8%左右,而代工产业的增长预计将达到10%左右。对于台积电,我们有信心我们可以超越晶圆代工收入的增长,并在2021年以美元计增长百分之十几。

拜登交易,1.9万亿财政刺激怎么看?

1.9万亿美元财政刺激超预期,居民收入将重演2020年。

教育板块2021策略前瞻:持续关注大职业教育板块和K12课外培训板块

教育板块2021投资两大主线:大职业教育板块、K12课外培训板块

方正证券:MOSFET国内外差距小,国产厂商有望承接市场份额

目前主流的控制电路是IGBT和MOSFET,但是未来必将是基于第三代半导体材料(SiC、GaN)的MOSFET时代。

方正证券:预计面板行业2020年将是未来稳定盈利起点,推荐并看好国产面板厂商行业主导地位

建议关注面板行业中长期竞争格局的根本性变化,并且我们预计2020年将是未来稳定盈利的起点。

泡泡玛特(09992)深度报告:星火燎原,星辰大海

潮玩IP的生命周期有多久?盲盒对于用户的核心价值是什么?

特斯拉(TSLA.US)背后的三股力量:规模效应、网络效应、摩尔定律

特斯拉(TSLA.US)的背后是规模效应、网络效应、摩尔定律三种力量的合体。

卖方分析师眼中的半导体大变局

中国半导体将走向何方?

拼多多(PDD.US)的电商模式凭什么脱颖而出?未来进化转型的方向在哪里?

预计2021年目标价格180美元。

腾讯控股(00700)微信视频号重磅更新 实现微信内部流量闭环

视频号在短时间内迅速补齐短视频+直播基础设施功能,是内容行业视频化大趋势下微信生态能力的自我扩张。

中国太保(02601):深蹲起跳,改革深化有望打破增长僵局

方正证券看好太保明年的业绩发展,及转型 2.0 持续推进后的高质量发展。

腾讯控股(00700)如何估值,空间有多大?

综合SOTP和DCF估值方法,我们认为2022年腾讯合理市值为86516亿,对应目标价899元人民币(1067港元),维持“推荐”评级。

快手的生态与破圈:九万里风鹏正举

快手多年来以“慢”养平台的社区属性,目前正在逐步由慢变快,加速内容与用户破圈,开启第二条增长曲线。

美国财政刺激将如何演绎?

近3万亿美元的大规模财政刺激是理解2020年美国及全球经济运行的主要线索。

方正证券:寿险收官回暖,开门红预热

除新华外,主要上市险企11月保费增速有所回暖。

美光科技(MU.US)业绩会议纪要:2021年全球市场对存储的需求也将继续扩大

预计在这一年中DRAM的需求将持续强劲,考虑到行业的供应问题,但更重要的是,所有推动需求增长的驱动因素对DRAM需求非常迫切。

国产半导体设备的四个思考

中国巨大的增量市场必定会培育出一大批有国际竞争力的半导体设备企业,按照目前的行业格局,我们将未来国产半导体设备市场的格局定义为:“一超四霸多强”。

美团-W(03690)20Q3深度点评&纪要:全面恢复增长,着眼长期价值

方正证券持续看好美团长远发展和后续业绩的增长,予其目标价格346港币,维持“推荐”评级。

物管行业:并购产业链下游实现规模增速,行业呈现多元化发展态势

物管行业将迎来全新变局

方正证券:网易(09999)Q3整体表现超预期,精品战略助力稳健增长

网易20Q3实现营业收入186.58亿元(YoY+27.5%、QoQ+2.6%),营业利润28.7亿元(YoY-13.9%、QoQ-31.2%),归母净利29.98亿元(YoY-27.5%、QoQ-33.9%)。