方正证券最新宏观、行业研报与观点。
对于2021年全年，我们预测不包括存储器在内的整个半导体市场将增长8%左右，而代工产业的增长预计将达到10%左右。对于台积电，我们有信心我们可以超越晶圆代工收入的增长，并在2021年以美元计增长百分之十几。
1.9万亿美元财政刺激超预期，居民收入将重演2020年。
教育板块2021投资两大主线：大职业教育板块、K12课外培训板块
目前主流的控制电路是IGBT和MOSFET，但是未来必将是基于第三代半导体材料(SiC、GaN)的MOSFET时代。
建议关注面板行业中长期竞争格局的根本性变化，并且我们预计2020年将是未来稳定盈利的起点。
潮玩IP的生命周期有多久？盲盒对于用户的核心价值是什么？
特斯拉(TSLA.US)的背后是规模效应、网络效应、摩尔定律三种力量的合体。
中国半导体将走向何方?
预计2021年目标价格180美元。
视频号在短时间内迅速补齐短视频+直播基础设施功能，是内容行业视频化大趋势下微信生态能力的自我扩张。
方正证券看好太保明年的业绩发展，及转型 2.0 持续推进后的高质量发展。
综合SOTP和DCF估值方法，我们认为2022年腾讯合理市值为86516亿，对应目标价899元人民币(1067港元)，维持“推荐”评级。
快手多年来以“慢”养平台的社区属性，目前正在逐步由慢变快，加速内容与用户破圈，开启第二条增长曲线。
近3万亿美元的大规模财政刺激是理解2020年美国及全球经济运行的主要线索。
除新华外，主要上市险企11月保费增速有所回暖。
预计在这一年中DRAM的需求将持续强劲，考虑到行业的供应问题，但更重要的是，所有推动需求增长的驱动因素对DRAM需求非常迫切。
中国巨大的增量市场必定会培育出一大批有国际竞争力的半导体设备企业，按照目前的行业格局，我们将未来国产半导体设备市场的格局定义为：“一超四霸多强”。
方正证券持续看好美团长远发展和后续业绩的增长，予其目标价格346港币，维持“推荐”评级。
物管行业将迎来全新变局
网易20Q3实现营业收入186.58亿元（YoY+27.5%、QoQ+2.6%），营业利润28.7亿元（YoY-13.9%、QoQ-31.2%），归母净利29.98亿元（YoY-27.5%、QoQ-33.9%）。
