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美银证券：升华润燃气(01193)目标价至22.5港元上月天然气销量改善

该行认为4.6%股息收益率加上回购收益约3%，料可支持股价，尤其今年下半年基数将更为有利。

2025-11-26 14:53 宋芝萦

国泰海通：维持速腾聚创(02498)“增持”评级泛机器人及泛Robo市场拓展多点开花

小马智行、文远知行、北美硅谷头部L4公司等业界知名车企已与速腾达成合作

2025-11-26 14:32 郑毓洋

晨星：维持对中国旺旺(00151)公允价值6.4港元维持盈测大体不变认为被低估

旺旺加大对新渠道的投资，短期内推高销售费用率。该行对此并不十分担忧，因为其认为这些投资对公司的长期增长至关重要。

2025-11-26 14:27 宋芝萦

瑞银：随双十一落幕电商行业有望触底竞争在第四季末趋缓和

整体来看，竞争格局稳定、盈利能见度较高的垂直龙头继续上调盈利预期。

2025-11-26 14:04 宋芝萦

第一上海：维持金沙中国(01928)“买入”评级全新推广策略开始见效

随着行业的增长和伴随着集团的新策略，预计市场佔有率和EBITDA将能继续提升，短期来看，预计集团的EBITDA将能达27-28亿美元

2025-11-26 13:57 郑毓洋

国盛证券：维持周大福(01929)“买入”评级经营表现稳健

针对国际业务，振兴现有市场(新加坡、马来西亚等)，通过门店升级、搬迁以及开设新店提升零售体验，同时优化视觉陈列以及培养销售人才

2025-11-26 13:41 郑毓洋

星展：升五矿资源(01208)目标价至9.1港元维持“买入”评级

预期五矿资源(01208)2024至27年间盈利年均复合增长率将达75%。

2025-11-26 13:40 宋芝萦

中金：维持北森控股(09669)“跑赢行业”评级 AI产品商业化持续推进

伴随AI面试官、AI领导力教练等拳头产品的加速渗透，以及新产品的陆续普及，FY26，AI相关产品新签约合同额有望超6,000万元

2025-11-26 11:44 郑毓洋

中银国际：阿里巴巴-W(09988)核心业务依旧强劲维持“买入”评级

该行轻微下调阿里2027至2028财年总收入预测1%至2%，大致维持净利润预测不变，但将中国核心电商盈利预测轻微下调1%至2%，以反映收入预期被降低。

2025-11-26 11:43 宋芝萦

中银国际：升周大福(01929)目标价至18.1港元下半财年展望更加乐观

中银国际预期，集团将在2026财年下半年，乃至2027财年受益于同店销售增长的改善，从而实现盈利增长，并有望维持其在中国珠宝行业的领导者地位。

2025-11-26 11:31 宋芝萦

国泰海通：维持携程集团-S(09961)“增持”评级国内业绩稳健海外延续高增

携程已延续多个季度利润率持续提升，反映出竞争格局好，利润稳定性和确定性高，且海外进展相对顺利

2025-11-26 11:31 郑毓洋

国投证券：首予先瑞达医疗-B(06669)“买入”评级全球领先的创新型医疗器械

公司深度绑定波士顿科学，产品线与波士顿科学有效互补，长期来看，潜在合作空间大

2025-11-26 11:14 郑毓洋

大摩：同程旅行(00780)第三季业绩略胜预期目标价29港元维持“增持”评级

管理层预期2026年核心OTA业务收入有机增长将达低至中十位数。透过研发及行政效率提升，利润率有望进一步改善约0.5个百分点。

2025-11-26 11:14 宋芝萦

美银证券：微升周大福(01929)目标价至17.6港元重申“买入”评级

美银证券认为，周大福管理层对同店销售增长指引略为保守，认为指引有上行空间。

2025-11-26 10:56 宋芝萦

建银国际：下调中国旺旺(00151)目标价至5.7港元 “跑赢大市”评级

该行预计，旺旺将继续推动渠道改革，加快创新步伐，以更好地适应不断变化的消费者需求。尽管短期利润率面临压力，但认为该策略有利于长期持续的销售增长。

2025-11-26 10:31 宋芝萦

申万宏源：维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级 Q3符合预期全面转型AI企业

小鹏将未来的汽车定义为下一代机器人，融合互联网平台/生态能力，软件有望占据50%比例

2025-11-26 10:30 郑毓洋

大摩：周大福(01929)上调毛利率指引幅度胜预期维持目标价19港元评级“增持”

该行指，虽然近期销售强劲，公司仍维持原有收入指引，管理层坦言对收入指引持谨慎态度，因仍在观察增值税改革后的需求趋势，后续将相应更新指引。

2025-11-26 10:13 宋芝萦

中金：维持阿里巴巴-W(09988)跑赢行业评级目标价197港元

随着资本开支上调、千问等AI应用落地、云计算客户的规模和使用深度持续提升，该行预计几个季度内云收入有望保持30%以上同比增速。

2025-11-26 09:56 宋芝萦

华兴证券：维持九毛九(09922)“持有”评级旗下个品牌业务调整进展顺利

怂的同店收入表现仍在波动，公司希望通过九毛九和怂火锅新模型门店的推出来进一步改善同店收入的表现。

2025-11-26 09:55 郑毓洋

中金：维持周大福(01929)跑赢行业评级目标价19.45港元

该行看好公司销售表现的持续好转和运营管理提效。

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2025-11-26 10:13 宋芝萦

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2025-11-26 10:56 宋芝萦

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瑞银：随双十一落幕电商行业有望触底竞争在第四季末趋缓和

整体来看，竞争格局稳定、盈利能见度较高的垂直龙头继续上调盈利预期。

2025-11-26 14:04 宋芝萦

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随着行业的增长和伴随着集团的新策略，预计市场佔有率和EBITDA将能继续提升，短期来看，预计集团的EBITDA将能达27-28亿美元

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国盛证券：维持周大福(01929)“买入”评级经营表现稳健

针对国际业务，振兴现有市场(新加坡、马来西亚等)，通过门店升级、搬迁以及开设新店提升零售体验，同时优化视觉陈列以及培养销售人才

2025-11-26 13:41 郑毓洋

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2025-11-26 11:44 郑毓洋

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2025-11-26 11:14 宋芝萦

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2025-11-26 09:56 宋芝萦

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伴随AI面试官、AI领导力教练等拳头产品的加速渗透，以及新产品的陆续普及，FY26，AI相关产品新签约合同额有望超6,000万元

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2025-11-26 11:31 宋芝萦

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2025-11-26 11:14 郑毓洋

大摩：同程旅行(00780)第三季业绩略胜预期目标价29港元维持“增持”评级

管理层预期2026年核心OTA业务收入有机增长将达低至中十位数。透过研发及行政效率提升，利润率有望进一步改善约0.5个百分点。

2025-11-26 11:14 宋芝萦

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美银证券认为，周大福管理层对同店销售增长指引略为保守，认为指引有上行空间。

2025-11-26 10:56 宋芝萦

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怂的同店收入表现仍在波动，公司希望通过九毛九和怂火锅新模型门店的推出来进一步改善同店收入的表现。

2025-11-26 09:55 郑毓洋

中金：维持周大福(01929)跑赢行业评级目标价19.45港元

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该行认为4.6%股息收益率加上回购收益约3%，料可支持股价，尤其今年下半年基数将更为有利。

2025-11-26 14:53 宋芝萦

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2025-11-26 14:27 宋芝萦

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整体来看，竞争格局稳定、盈利能见度较高的垂直龙头继续上调盈利预期。

2025-11-26 14:04 宋芝萦

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国盛证券：维持周大福(01929)“买入”评级经营表现稳健

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2025-11-26 11:14 郑毓洋

大摩：同程旅行(00780)第三季业绩略胜预期目标价29港元维持“增持”评级

管理层预期2026年核心OTA业务收入有机增长将达低至中十位数。透过研发及行政效率提升，利润率有望进一步改善约0.5个百分点。

2025-11-26 11:14 宋芝萦

美银证券：微升周大福(01929)目标价至17.6港元重申“买入”评级

美银证券认为，周大福管理层对同店销售增长指引略为保守，认为指引有上行空间。

2025-11-26 10:56 宋芝萦

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2025-11-26 10:31 宋芝萦

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2025-11-26 10:13 宋芝萦

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随着资本开支上调、千问等AI应用落地、云计算客户的规模和使用深度持续提升，该行预计几个季度内云收入有望保持30%以上同比增速。

2025-11-26 09:56 宋芝萦

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怂的同店收入表现仍在波动，公司希望通过九毛九和怂火锅新模型门店的推出来进一步改善同店收入的表现。

2025-11-26 09:55 郑毓洋

中金：维持周大福(01929)跑赢行业评级目标价19.45港元

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2025-11-26 09:34 宋芝萦

美银证券：升华润燃气(01193)目标价至22.5港元上月天然气销量改善

该行认为4.6%股息收益率加上回购收益约3%，料可支持股价，尤其今年下半年基数将更为有利。

2025-11-26 14:53 宋芝萦

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2025-11-26 14:32 郑毓洋

晨星：维持对中国旺旺(00151)公允价值6.4港元维持盈测大体不变认为被低估

旺旺加大对新渠道的投资，短期内推高销售费用率。该行对此并不十分担忧，因为其认为这些投资对公司的长期增长至关重要。

2025-11-26 14:27 宋芝萦

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整体来看，竞争格局稳定、盈利能见度较高的垂直龙头继续上调盈利预期。

2025-11-26 14:04 宋芝萦

第一上海：维持金沙中国(01928)“买入”评级全新推广策略开始见效

随着行业的增长和伴随着集团的新策略，预计市场佔有率和EBITDA将能继续提升，短期来看，预计集团的EBITDA将能达27-28亿美元

2025-11-26 13:57 郑毓洋

国盛证券：维持周大福(01929)“买入”评级经营表现稳健

针对国际业务，振兴现有市场(新加坡、马来西亚等)，通过门店升级、搬迁以及开设新店提升零售体验，同时优化视觉陈列以及培养销售人才

2025-11-26 13:41 郑毓洋

星展：升五矿资源(01208)目标价至9.1港元维持“买入”评级

预期五矿资源(01208)2024至27年间盈利年均复合增长率将达75%。

2025-11-26 13:40 宋芝萦

中金：维持北森控股(09669)“跑赢行业”评级 AI产品商业化持续推进

伴随AI面试官、AI领导力教练等拳头产品的加速渗透，以及新产品的陆续普及，FY26，AI相关产品新签约合同额有望超6,000万元

2025-11-26 11:44 郑毓洋

中银国际：阿里巴巴-W(09988)核心业务依旧强劲维持“买入”评级

该行轻微下调阿里2027至2028财年总收入预测1%至2%，大致维持净利润预测不变，但将中国核心电商盈利预测轻微下调1%至2%，以反映收入预期被降低。

2025-11-26 11:43 宋芝萦

中银国际：升周大福(01929)目标价至18.1港元下半财年展望更加乐观

中银国际预期，集团将在2026财年下半年，乃至2027财年受益于同店销售增长的改善，从而实现盈利增长，并有望维持其在中国珠宝行业的领导者地位。

2025-11-26 11:31 宋芝萦

国泰海通：维持携程集团-S(09961)“增持”评级国内业绩稳健海外延续高增

携程已延续多个季度利润率持续提升，反映出竞争格局好，利润稳定性和确定性高，且海外进展相对顺利

2025-11-26 11:31 郑毓洋

国投证券：首予先瑞达医疗-B(06669)“买入”评级全球领先的创新型医疗器械

公司深度绑定波士顿科学，产品线与波士顿科学有效互补，长期来看，潜在合作空间大

2025-11-26 11:14 郑毓洋

大摩：同程旅行(00780)第三季业绩略胜预期目标价29港元维持“增持”评级

管理层预期2026年核心OTA业务收入有机增长将达低至中十位数。透过研发及行政效率提升，利润率有望进一步改善约0.5个百分点。

2025-11-26 11:14 宋芝萦

美银证券：微升周大福(01929)目标价至17.6港元重申“买入”评级

美银证券认为，周大福管理层对同店销售增长指引略为保守，认为指引有上行空间。

2025-11-26 10:56 宋芝萦

建银国际：下调中国旺旺(00151)目标价至5.7港元 “跑赢大市”评级

2025-11-26 10:31 宋芝萦

申万宏源：维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级 Q3符合预期全面转型AI企业

小鹏将未来的汽车定义为下一代机器人，融合互联网平台/生态能力，软件有望占据50%比例

2025-11-26 10:30 郑毓洋

大摩：周大福(01929)上调毛利率指引幅度胜预期维持目标价19港元评级“增持”

2025-11-26 10:13 宋芝萦

中金：维持阿里巴巴-W(09988)跑赢行业评级目标价197港元

随着资本开支上调、千问等AI应用落地、云计算客户的规模和使用深度持续提升，该行预计几个季度内云收入有望保持30%以上同比增速。

2025-11-26 09:56 宋芝萦

华兴证券：维持九毛九(09922)“持有”评级旗下个品牌业务调整进展顺利

怂的同店收入表现仍在波动，公司希望通过九毛九和怂火锅新模型门店的推出来进一步改善同店收入的表现。

2025-11-26 09:55 郑毓洋

中金：维持周大福(01929)跑赢行业评级目标价19.45港元

该行看好公司销售表现的持续好转和运营管理提效。

2025-11-26 09:34 宋芝萦

美银证券：升华润燃气(01193)目标价至22.5港元上月天然气销量改善

该行认为4.6%股息收益率加上回购收益约3%，料可支持股价，尤其今年下半年基数将更为有利。

2025-11-26 14:53 宋芝萦

国泰海通：维持速腾聚创(02498)“增持”评级泛机器人及泛Robo市场拓展多点开花

小马智行、文远知行、北美硅谷头部L4公司等业界知名车企已与速腾达成合作

2025-11-26 14:32 郑毓洋

晨星：维持对中国旺旺(00151)公允价值6.4港元维持盈测大体不变认为被低估

旺旺加大对新渠道的投资，短期内推高销售费用率。该行对此并不十分担忧，因为其认为这些投资对公司的长期增长至关重要。

2025-11-26 14:27 宋芝萦

瑞银：随双十一落幕电商行业有望触底竞争在第四季末趋缓和

整体来看，竞争格局稳定、盈利能见度较高的垂直龙头继续上调盈利预期。

2025-11-26 14:04 宋芝萦

第一上海：维持金沙中国(01928)“买入”评级全新推广策略开始见效

随着行业的增长和伴随着集团的新策略，预计市场佔有率和EBITDA将能继续提升，短期来看，预计集团的EBITDA将能达27-28亿美元

2025-11-26 13:57 郑毓洋

国盛证券：维持周大福(01929)“买入”评级经营表现稳健

针对国际业务，振兴现有市场(新加坡、马来西亚等)，通过门店升级、搬迁以及开设新店提升零售体验，同时优化视觉陈列以及培养销售人才

2025-11-26 13:41 郑毓洋

星展：升五矿资源(01208)目标价至9.1港元维持“买入”评级

预期五矿资源(01208)2024至27年间盈利年均复合增长率将达75%。

2025-11-26 13:40 宋芝萦

中金：维持北森控股(09669)“跑赢行业”评级 AI产品商业化持续推进

伴随AI面试官、AI领导力教练等拳头产品的加速渗透，以及新产品的陆续普及，FY26，AI相关产品新签约合同额有望超6,000万元

2025-11-26 11:44 郑毓洋

中银国际：阿里巴巴-W(09988)核心业务依旧强劲维持“买入”评级

该行轻微下调阿里2027至2028财年总收入预测1%至2%，大致维持净利润预测不变，但将中国核心电商盈利预测轻微下调1%至2%，以反映收入预期被降低。

2025-11-26 11:43 宋芝萦

中银国际：升周大福(01929)目标价至18.1港元下半财年展望更加乐观

中银国际预期，集团将在2026财年下半年，乃至2027财年受益于同店销售增长的改善，从而实现盈利增长，并有望维持其在中国珠宝行业的领导者地位。

2025-11-26 11:31 宋芝萦

国泰海通：维持携程集团-S(09961)“增持”评级国内业绩稳健海外延续高增

携程已延续多个季度利润率持续提升，反映出竞争格局好，利润稳定性和确定性高，且海外进展相对顺利

2025-11-26 11:31 郑毓洋

国投证券：首予先瑞达医疗-B(06669)“买入”评级全球领先的创新型医疗器械

公司深度绑定波士顿科学，产品线与波士顿科学有效互补，长期来看，潜在合作空间大

2025-11-26 11:14 郑毓洋

大摩：同程旅行(00780)第三季业绩略胜预期目标价29港元维持“增持”评级

管理层预期2026年核心OTA业务收入有机增长将达低至中十位数。透过研发及行政效率提升，利润率有望进一步改善约0.5个百分点。

2025-11-26 11:14 宋芝萦

美银证券：微升周大福(01929)目标价至17.6港元重申“买入”评级

美银证券认为，周大福管理层对同店销售增长指引略为保守，认为指引有上行空间。

2025-11-26 10:56 宋芝萦

建银国际：下调中国旺旺(00151)目标价至5.7港元 “跑赢大市”评级

2025-11-26 10:31 宋芝萦

申万宏源：维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级 Q3符合预期全面转型AI企业

小鹏将未来的汽车定义为下一代机器人，融合互联网平台/生态能力，软件有望占据50%比例

2025-11-26 10:30 郑毓洋

大摩：周大福(01929)上调毛利率指引幅度胜预期维持目标价19港元评级“增持”

2025-11-26 10:13 宋芝萦

中金：维持阿里巴巴-W(09988)跑赢行业评级目标价197港元

随着资本开支上调、千问等AI应用落地、云计算客户的规模和使用深度持续提升，该行预计几个季度内云收入有望保持30%以上同比增速。

2025-11-26 09:56 宋芝萦

华兴证券：维持九毛九(09922)“持有”评级旗下个品牌业务调整进展顺利

怂的同店收入表现仍在波动，公司希望通过九毛九和怂火锅新模型门店的推出来进一步改善同店收入的表现。

2025-11-26 09:55 郑毓洋

中金：维持周大福(01929)跑赢行业评级目标价19.45港元

该行看好公司销售表现的持续好转和运营管理提效。

2025-11-26 09:34 宋芝萦

美银证券：升华润燃气(01193)目标价至22.5港元上月天然气销量改善

该行认为4.6%股息收益率加上回购收益约3%，料可支持股价，尤其今年下半年基数将更为有利。

2025-11-26 14:53 宋芝萦

国泰海通：维持速腾聚创(02498)“增持”评级泛机器人及泛Robo市场拓展多点开花

小马智行、文远知行、北美硅谷头部L4公司等业界知名车企已与速腾达成合作

2025-11-26 14:32 郑毓洋

晨星：维持对中国旺旺(00151)公允价值6.4港元维持盈测大体不变认为被低估

旺旺加大对新渠道的投资，短期内推高销售费用率。该行对此并不十分担忧，因为其认为这些投资对公司的长期增长至关重要。

2025-11-26 14:27 宋芝萦

瑞银：随双十一落幕电商行业有望触底竞争在第四季末趋缓和

整体来看，竞争格局稳定、盈利能见度较高的垂直龙头继续上调盈利预期。

2025-11-26 14:04 宋芝萦

第一上海：维持金沙中国(01928)“买入”评级全新推广策略开始见效

随着行业的增长和伴随着集团的新策略，预计市场佔有率和EBITDA将能继续提升，短期来看，预计集团的EBITDA将能达27-28亿美元

2025-11-26 13:57 郑毓洋

国盛证券：维持周大福(01929)“买入”评级经营表现稳健

针对国际业务，振兴现有市场(新加坡、马来西亚等)，通过门店升级、搬迁以及开设新店提升零售体验，同时优化视觉陈列以及培养销售人才

2025-11-26 13:41 郑毓洋

星展：升五矿资源(01208)目标价至9.1港元维持“买入”评级

预期五矿资源(01208)2024至27年间盈利年均复合增长率将达75%。

2025-11-26 13:40 宋芝萦

中金：维持北森控股(09669)“跑赢行业”评级 AI产品商业化持续推进

伴随AI面试官、AI领导力教练等拳头产品的加速渗透，以及新产品的陆续普及，FY26，AI相关产品新签约合同额有望超6,000万元

2025-11-26 11:44 郑毓洋

中银国际：阿里巴巴-W(09988)核心业务依旧强劲维持“买入”评级

该行轻微下调阿里2027至2028财年总收入预测1%至2%，大致维持净利润预测不变，但将中国核心电商盈利预测轻微下调1%至2%，以反映收入预期被降低。

2025-11-26 11:43 宋芝萦

中银国际：升周大福(01929)目标价至18.1港元下半财年展望更加乐观

中银国际预期，集团将在2026财年下半年，乃至2027财年受益于同店销售增长的改善，从而实现盈利增长，并有望维持其在中国珠宝行业的领导者地位。

2025-11-26 11:31 宋芝萦

国泰海通：维持携程集团-S(09961)“增持”评级国内业绩稳健海外延续高增

携程已延续多个季度利润率持续提升，反映出竞争格局好，利润稳定性和确定性高，且海外进展相对顺利

2025-11-26 11:31 郑毓洋

国投证券：首予先瑞达医疗-B(06669)“买入”评级全球领先的创新型医疗器械

公司深度绑定波士顿科学，产品线与波士顿科学有效互补，长期来看，潜在合作空间大

2025-11-26 11:14 郑毓洋

大摩：同程旅行(00780)第三季业绩略胜预期目标价29港元维持“增持”评级

管理层预期2026年核心OTA业务收入有机增长将达低至中十位数。透过研发及行政效率提升，利润率有望进一步改善约0.5个百分点。

2025-11-26 11:14 宋芝萦

美银证券：微升周大福(01929)目标价至17.6港元重申“买入”评级

美银证券认为，周大福管理层对同店销售增长指引略为保守，认为指引有上行空间。

2025-11-26 10:56 宋芝萦

建银国际：下调中国旺旺(00151)目标价至5.7港元 “跑赢大市”评级

2025-11-26 10:31 宋芝萦

申万宏源：维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级 Q3符合预期全面转型AI企业

小鹏将未来的汽车定义为下一代机器人，融合互联网平台/生态能力，软件有望占据50%比例

2025-11-26 10:30 郑毓洋

大摩：周大福(01929)上调毛利率指引幅度胜预期维持目标价19港元评级“增持”

2025-11-26 10:13 宋芝萦

中金：维持阿里巴巴-W(09988)跑赢行业评级目标价197港元

随着资本开支上调、千问等AI应用落地、云计算客户的规模和使用深度持续提升，该行预计几个季度内云收入有望保持30%以上同比增速。

2025-11-26 09:56 宋芝萦

华兴证券：维持九毛九(09922)“持有”评级旗下个品牌业务调整进展顺利

怂的同店收入表现仍在波动，公司希望通过九毛九和怂火锅新模型门店的推出来进一步改善同店收入的表现。

2025-11-26 09:55 郑毓洋

中金：维持周大福(01929)跑赢行业评级目标价19.45港元

该行看好公司销售表现的持续好转和运营管理提效。

2025-11-26 09:34 宋芝萦