中金:维持361度(01361)“跑赢行业”评级 目标价升至5.66港元

361度(01361)管理层预计3Q23整体销售同比增速较1-2Q23持平或略有好转。

智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,维持361度(01361)“跑赢行业”评级,考虑近期持续布局大众市场的公司估值表现较好,上调目标价7%至5.66港元。公司1H23收入同比增长18%至43亿元,归母净利润同比增长28%至7亿元,符合此前业绩预告;自2020年以来首次宣布派发中期股息6.5港仙/股,对应派息率17.6%。虽然7-8月为361度销售淡季,7月以来361度销售流水仍保持双位数同比增长,管理层预计3Q23整体销售同比增速较1-2Q23持平或略有好转。

报告中称,受益于大众市场较好复苏,以及公司持续通过运动科技和潮流时尚推动品牌力和产品力提升,361度主品牌1H23收入同增15%至33亿元。其中功能性较强的鞋类收入同增28%,平均批发价和销量分别同增4%/24%,占总收入的比例同增3.6ppt至44%。截至6月末,361度主品牌国内销售点5642个,较年初净增162个,三线及以下城市门店占比维持76%。361度儿童深耕专业运动品类,在校园体育蓬勃发展背景下,1H23收入同增33%至9.1亿元,平均批发价和销量分别同增18%/13%,期内361度儿童销售点净开160个至2448个。线上方面,公司持续提升电商效能,推动其成为畅销款及联名产品的首发平台,期内电商收入同增38%至11亿元,收入占比同增3.6ppt至25%。

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