花旗：重申复星(00656)“买入”评级 忧竞争吁沽青啤(00168)

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告称，日本朝日集团向复星国际(00656)及青岛啤酒集团出售青啤(00168)约19.99%权益，当中复星及其保险和投资公司以每股27.22元的价格买入青啤17.99%的权益，而复星直接权益则为11.34%。如相关条件获满足，预计交易将于2018年3月28日完成。

该行重申对复星“买入”评级，目标价23元，认为股份交易价较其净资产价值折让约47%，折让幅度较历史平均值28%多一个标准差。该行称，虽然交易价格较青啤前收市价折让约32%，但相较市场高度期望具落差，予青啤“沽售”评级，目标价26.06元。

花旗认为，公司高端产品业务面对来自百威的竞争压力，而大众化市场则面对来自华润啤酒(00291)的竞争，青岛品牌今年第三季销售增长，由前值增2%放缓至持平，整体销量方面第三季仅增长有0.4%，低于行业平均的1%，反映市占率正在流失。