大和:重申福莱特玻璃(06865)“买入”评级 目标价削39.5%至26港元

大和估计,与同业比较福莱特玻璃(06865)毛利率有7至10个百分点优势。

智通财经APP获悉,大和发布研究报告称,重申福莱特玻璃(06865)“买入”评级,基于供应过剩或令光伏玻璃的毛利率受压,下调2022-23年盈利预测17%至20%,目标价削39.5%至26港元。该行表示,留意到11月初光伏玻璃平均售价上升5%至5.7%,其后稳定,预计至少到明年首季末,平均售价仍在现水平附近不变。

该行表示,福莱特玻璃作为一线光伏玻璃企业,与同业比较,估计集团毛利率有7至10个百分点优势。其中,5至6个百分点来自规模效应令主要成本减少,另外2至3个百分点是来自天然气成本下降。另估计行业2023年新增产能为每日约为6.58万吨,而2024年再新增每日约4.41万吨。公司计划于2023至2024年新增的产能为每日1.44万吨,占行业整体新增产能13.1%,因此市占率或将由去年29.6%,到2024年底降至19.1%。

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