东吴证券:维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级 新一轮产品周期将启

东吴证券认为,小鹏汽车-W(09868)智能驾驶能力领先优势,长期竞争力依然强劲。

智通财经APP获悉,东吴证券发布研究报告称,维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级,考虑短期疫情及新产线爬坡影响,2023年之后整车行业竞争格局恶化等因素,将2022-24年收入预测下调至267/562/1003亿元,盈利预测降至-85/-62/-17亿元,但其智能驾驶能力领先优势,长期竞争力依然强劲。公司实现营业收入68.23亿元,整体符合该行预期。季内毛利率环比表现靓丽,产品结构优化作用明显。

报告中称,展望2022Q4,公司自身预计交付2-2.1万辆汽车,营收对应48-51亿元,单车均价24万元左右,新车型G9占比提升,G3/P5等车型占比将进一步下降,盈利能力提升。中长期来看,公司坚定内部组织变革,调整发展重心,总裁夏珩辞去执行董事一职,将更多精力聚焦于智能电动汽车产品,吸引更大客户群;2023年,小鹏汽车还将推出两款全新车型,推动销量和盈利能力进一步高增长。截至2022Q3末,公司现金储备依然超400亿元,依然足够支撑未来几年内正常经营发展。

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