大摩：维持中芯国际(00981)“与大市同步”评级 目标价降至16.8港元

智通财经APP获悉，大摩发布研究报告称，维持中芯国际(00981)“与大市同步”评级，虽然是中国半导体国产化主要受惠者，但基于未来几年毛利率下行指引，该股短期内可能会出现一些调整;预计2024年毛利率将下降至大约20%，目标价由18.8港元下调10.6%至16.8港元。

报告中称，集团对22Q4指引为收入按季跌13%-15%，与二线晶圆同业指引相近，但逊于市场预期按季跌5%;毛利率指引为30%-32%，低于该行及市场预测34%-35%，该行认为Q4指引逊于预期主要与价格竞争激烈有关。此外，中芯国际今年资本开支预算增至66亿美元，并估计明年资本开支与今年相若，该行认为集团资本开支计划进取，可能会对未来几年毛利率带来更大压力。