中信证券：维持永达汽车(03669)“买入”评级 目标价削30%至7港元

智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，维持永达汽车(03669)“买入”评级，考虑到2022年前三季业绩承压及终端汽车市场不确定性，下调2022-24年EPS预测至0.89/0.98/1.11元;考虑到港股估值系统性下修和随着购置税补贴刺激到期可能会带来短期需求波动，予2023年6倍PE，目标价削30%至7港元。公司2022Q3综合收入212.92亿元，实现归母净利润4.87亿元，受新车销售业务低毛利率拖累。今年以来，受保时捷、宝马等供给节奏和车型结构等影响业绩承压。

报告中称，新能源品牌方面，截至10月底拥有84家新能源品牌授权网点，计划2022年年底新能源品牌授权点达到100家。公司2022H1新能源新车销售毛利占全部新车销售毛利的3.5%，该行认为这一比例将随着行业端新能源汽车渗透率的提升、公司层面新能源品牌授权网点的开拓而不断提高，带动盈利能力改善。二手车业务方面，22Q3公司二手车交易量2.1万台，同比+17.2%;从品牌塑造、渠道升级等方面进行规划，通过整合二手车收销、线上和线下渠道建设、提前布局新能源二手置换及零售业务等方式进行落地，该行认为二手车业务有望成为第二大增长点。