大和:维持招商银行(03968)“买入”评级 目标价降至41港元

大和下调招商银行(03968)2022-24年拨备前利润预测4%-9%。

智通财经APP获悉,大和发布研究报告称,维持招商银行(03968)“买入”评级,下调2022-24年拨备前利润预测4%-9%,净利润预测+1%至-4%,主因收入较预期高,目标价由50港元下调18%至41港元。公司今年Q3净息差按季收缩1个基点,较Q2的14个基点好,但同时仍面临下行压力,力争以合理的贷款定价覆盖风险。

报告中称,在资产方面,明年首季将迎来的全银行业挑战为重新定价,尤其是抵押贷款。负债方面,在资本市场波动的情况下,公司发放一些存款证以满足客户需求,导致今年Q3存款成本按季上升2个基点,而9月银行在全国范围内下调存款利率,已开始助力控制存款成本。分业务看,财富管理业务方面,公司营运仍然顺畅。信用卡业务方面,第三季有所改善,而银行预计整体资产质量今年Q4及明年稳定。

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