国泰君安:维持呷哺呷哺(00520)“增持”评级 目标价升至5.76港元

国泰君安上调呷哺呷哺(00520)2023-24年EPS至0.19/0.28元。

智通财经APP获悉,国泰君安发布研究报告称,维持呷哺呷哺(00520)“增持”评级,2022年EPS预测不变,上调2023-24年EPS至0.19/0.28元,考虑其还处于品牌调整阶段,目标价上调22.6%至5.76港元。考虑公司内部架构逐步理顺,激励方案落地,呷哺呷哺调整节奏向好,凑凑显示出良好的增长潜力,布局烧烤新品牌,空间值得期待。

报告中称,公司2021年下半年起实行新的激励机制,让基层店长参与门店分红,将营业利润纳入KPI考核而非原来的只依据营业额评定,并用年终奖和受限制股票激励高管和区域总经理,逐步建立分级并面向所有员工的利润分享机制,力求充分调动员工积极性;推进扁平化管理架构,汇报层级缩短;并在上海建立第二总部,致力于将业务拓展至华东和华南;呷哺呷哺和凑凑2022年7-8月份收入达成率均恢复良好。人事梳理效果初显。

该行表示,公司凑凑顺利展店、呷哺回归高性价比模式,并推出新品牌“趁烧”进军烧烤。凑凑上半年新开门店15家,门店模型得到验证,已于2022年初进军国际市场,远期开店空间超过1000家。公司关闭点位不好的呷哺门店,并针对到期门店谈更好的铺位以及更好的续约条件,致力于降低呷哺客单价,推进套餐式发展。计划于2022年9月24日在上海推出首家趁烧门店,品牌定位于“欢乐烧肉”,集合烧肉、酒、茶三种复合业态,客单价约250元。

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