交银国际：维持农业银行(01288)“买入”评级 目标价降至3.4港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，维持农业银行(01288)“买入”评级，目标价由4港元下调15%至3.4港元。该行认为，鉴于公司稳健的资产质量控制，下半年将实现稳健的盈利，将推动信贷成本的进一步下降和快于同业的贷款增长，以抵消净息差压力;政策引导带动的农商贷款高速增长也将支撑其收入增长。

报告中称，农业银行第二季度不良贷款率按季持平至1.41%，不良贷款覆盖率下降2.6个百分点至304.9%，管理引导拨备或将稳步下降。另上半年贷款同比稳健增长14%，主要受企业贷款推动。管理层表示，7/8月贷款增加，并可能延续上升趋势，但期内净息差收缩至2.02%。虽然预计净息差收缩将继续，但鉴于下半年资产增长和成本控制较好，应该会略有改善。