里昂:维持信和置业(00083)“买入”评级 目标价上调至13.4港元

里昂相信,信和置业(00083)维持保守做法为更佳选择。

智通财经APP获悉,里昂发布研究报告称,维持信和置业(00083)“买入”评级,目标价由12.1港元上调至13.4港元。公司租务除息税前溢利(EBIT)同比升3.4%,酒店营运EBIT也转正,全年正常股息同比升3.6%至0.57元,符合该行预期;净现金进一步升至415亿元,相等于市值46%。

报告中称,信和置业在现财年仅于新加坡购入两幅总值22亿元的土地,并无在中国香港购入土地,在中国香港实现237亿元毛合约销售,且因将有5个项目预备开售,预计合约销售动力将延续至2023财年。若公司明年没有大型土地购入,净现金水平预将进一步上升。

该行认为,净现金使公司在加息环境下取得优势,纵使土地购买慢于预期,相信维持保守做法为更佳选择,因土地购入不会即时带来回报,充足现金不但有助对冲部分加息风险,还能提供多个选项,包括派息及股份回购,以增加股东回报。

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