中金：维持加科思-B(01167)“跑赢行业”评级 目标价削34.6%至6.54港元

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持加科思-B(01167)“跑赢行业”评级，但由于与艾伯维协议的里程碑收入略低于预期，下调2022年主营业务收入预测50%至2亿元;另因临床项目增加，预计未来研发投入将增大，将2022/23年净利润由-3.16/-4.33亿元下调至-3.56/-5.05亿元，目标价削34.6%至6.54港元，较当前股价有51%的上行空间。公司1H22收入0.56亿元，同环比降3%/41.2%，营业收入略低于该行预期;净亏损1.28亿元，亏损幅度略超该行预期。

报告中称，公司于2022年7月完成了JAB-3312与Sotorasib的全球临床1期剂量爬坡试验;2022年5月完成了JAB-3312与JAB-21822(自研KRAS G12C抑制剂)在中国1/2a期联合用药试验的首例患者给药，并在NSCLC患者的第一个剂量组中观察到部分缓解，预计于2022年4季度在中国开展JAB-3312与KRAS G12C耐药或未经治疗患者的2a期剂量扩展试验。该行认为SHP2抑制剂与KRAS抑制剂联用治疗KRAS突变的NSCLC患者具备良好的治疗前景，JAB-3312有良好的国际化潜力。

据2022年ASCO数据显示，JAB-21822单药治疗KRAS G12C突变的NSCLC的整体ORR达到56.3%(18/32)，DCR达到90.6%(29/32)。该药物已在中国启动KRAS G12C突变NSCLC的2期剂量扩展试验，公司预计关键试验将于2022年下半年开始，中金认为JAB-21822国内进度领先，在治疗KRAS G12C突变的NSCLC患者中具备良好的治疗潜力。此外，公司预计其首创的KRASmulti抑制剂将于2023年提交IND申请。除管线内项目的顺利推进之外，还新布局了JAB-26766(PARP7抑制剂)、JAB-30300(P53 Y220C抑制剂)以及建立了自身的免疫刺激性偶联抗体(iADC)平台。