招商证券(香港):维持安踏体育(02020)“增持”评级 目标价112.4港元

招商证券(香港)将安踏体育(02020)2022/23/24E财年每股盈利预测上调5.4%/4.5%/4.9%。

智通财经APP获悉,招商证券(香港)发布研究报告称,维持安踏体育(02020)“增持”评级,将2022/23/24E财年每股盈利预测上调5.4%/4.5%/4.9%,以反映好于预期的上半年业绩以及未来利润率假设提高,目标价112.4港元,下半年前景较好。公司上半年营收为259.65亿元(同比增13.8%,较该行预测高10.8%)。22年上半年净利润为35.88亿元(同比降6.6%,较该行预测高7.6%)。

报告引述公司管理层称,7月零售流水好于22年上半年,8月零售流水甚至好于7月。同时预测安踏品牌22财年流水同比增长将超过20%(对应22年下半年流水增长约35%)。此外,今年下半年FILA流水应反弹至两位数,而其他品牌流水同比增速应超过30%。公司还认为,疫后复苏带来正经营杠杆,22年下半年的经营利润率应比22年上半年提高,且AmerSports应该会在22财年实现盈利。总体而言,安踏品牌有望达到25财年18%-25%的5年流水复合年增长率目标。

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