中金：维持信义能源(03868)“跑赢行业”评级 目标价降至4.7港元

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持信义能源(03868)“跑赢行业”评级，下调2022/23年净利润15.3%/6.6%至12.8/16.59亿港元，主因降低装机收购预期及组件价格过高，部分项目或将延后，目标价下调23.6%至4.7港元，较当前股价有48.7%的上行空间。

报告中称，公司维持全年1GW收购目标，未来或因组件价格进行调整。受疫情影响，1H22收购速度放缓，仅完成第三方收购40MW，截止年中累计装机2534MW，平价项目占比32%。另计划下半年向控股股东信义光能收购650MW平价项目，但若组件价格持续上升，管理层表示不排除全年收购目标规模可能将进行10%-20%的调整。

该行表示，尽管信义能源拥有超过30%平价项目，但仍预计今年进入全税期后光伏净利率可达45%-50%。中金认为这表现出了较为优秀的电站管理能力和运营效率，公司将继续保持小而美的发展模式，关注增量增长而非纯粹的规模增长，维持行业优秀的回报水平。