招商证券(香港):维持百威亚太(01876)“买入”评级 目标价27.9港元

招商证券(香港)将百威亚太(01876)2022/23/24财年的每股盈利预测下调2.8%/6.2%/11%。

智通财经APP获悉,招商证券(香港)发布研究报告称,维持百威亚太(01876)“买入”评级,将2022/23/24财年的每股盈利预测下调2.8%/6.2%/11%,以反映2022财年二季度的业绩,但考虑到经济复苏和高端化趋势,目标价27.9港元。公司2022年上半年营收同比增长2.7%至34.53亿美元,净利润同比增长24.3%至6.25亿美元,是因为印度业务相关的税务减记反转所致。

报告中称,公司2022年上半年毛利率同比下降3.3个百分点至50.7%,管理层指出,鉴于原材料价格目前的趋势,利润率应该在二/三季度面临最大的压力,尽管原材料成本可能在22年4季度继续高位,但同比增幅应收窄。此外,尽管22年二季度中国销量和营收同比分别下降6.5%和4.9%,但从6月份开始复苏,高端和超高端产品的销量同比增长两位数。考虑到炎热的天气等因素,该行预计22年三季度销量强劲并且高端化将重回正轨。

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