招商证券(香港):维持理想汽车-W(02015)“买入”评级 目标价上调至213港元

作者: 陈宇锋 2022-06-23 10:12:02
招商证券(香港)将理想汽车-W(02015)估值倍数提升至7x2022EP/S。

智通财经APP获悉,招商证券(香港)发布研究报告称,维持理想汽车-W(02015)“买入”评级,提升估值倍数至7x2022EP/S,反映超预期的强劲产品周期、新产品再次验证产品定义能力及差异化能力等核心竞争优势、以及L9的订单及销量爆发将成为新的股价催化剂,目标价上调至213港元。公司理想ONE颠覆不被市场看好的增程路线,夺取同级别家用SUV销冠,L9极有可能重演ONE供给创造需求的故事,主要源于其团队极强的用户导向思维,敢于与众不同,创造性地满足用户需求。

报告中称,公司发布第二款增程式电动车L9,是比理想ONE更大的全尺寸SUV,定位聚焦于中产阶层家用车市场,售价45.98万元,智能驾驶硬件配置/增程器热效率/座舱的人机交互体验等方面大幅度跃升,在ONE已经树立绝对品牌力的基础上,显著拉长公司的产品线宽度,重新定义大型家用车。

该行表示,L9具备差异化竞争优势:与同价位家用豪华SUV比,内部空间更大,智能化配置更领先,作为电车驱动的体验更佳。与同尺寸豪华SUV比,诸多设计细节体现出在理解家用车体验/高端配置的实用价值/家用车便利性/不同年龄的家庭成员的人车交互等方面遥遥领先。与同价位新能源车比,无里程焦虑,大型家用车功能定位更精准。据上述三个维度,L9罕有竞争对手,该行估计国内超过40万元以上的乘用车市场规模约100万辆,相信公司能实现9月销量达1万辆的目标,在热销周期将有超预期表现。

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