花旗：理想汽车-W(02015)Q1毛利率高于市场预期 目标价降至104港元

智通财经APP获悉，花旗发布研究报告称，理想汽车(02015)今年第一季收入较去年第四季下跌10%，但整体毛利率高于市场预期，主要由于销售价格和产品组合稳定，充电座、配件和服务销售增加。但考虑到疫情令供应链中断，目标价削48%至104港元，2022/23年盈测下调83%/36%至2.56/13.3亿元;2024年或扭亏为盈19.7亿元。

报告中称，公司将5-6月总出货量设定在1.68万至1.98万辆，即同比增长40%-65%，形容是“积极且令人鼓舞”的指引;第二季度收入指引为61.6亿至70.4亿元人民币，同比增长22%-40%。另由于行业供应链从第二季到第三季复苏的能见度有限，将价格销售倍数从7.5倍降低至4倍;该股在未来几个月的潜在重估取决于疫情政策和生产复苏。