中金：升长汽(02333)目标价36%至14.3元 维持“推荐”评级

中金发表研究报告上调长城汽车(02333)目标价36%至14.3元，预计A股与H股差距会在沪港通机制下而收窄。该行重申去库存是解决过去的问题，未来要看新车型的竞争力。维持“推荐”评级。

中金表示，长汽12日升21.37%至11.02元，成交达5.08亿股，涉资52.1亿元。A股亦升8.7%至13.86元人民币。长汽股价上涨逼迫空仓盘平仓。长汽3月以来累计空单数量达到11亿，占公司总股本数的12%，但从主要券商披露权益情况看，空头进一步补仓难度大。多头方面，3月以来南下资金持股比例大幅上升8.8百分点至25.7%。在做空价格较低的基础上(基本在9港币以下)，股价大幅上涨导致空头开始亏损，部分空单将选择平仓止损，继而引发股价进一步上行。按照5月以来日平均交易量约为5,900万股、截止6月2日空单总量为6.71亿股计算，平仓天数长达到11天。

中金表示，长汽去库存周期接近尾声。5月新H6销量约为7000辆，后续伴随1.3T版本到店销售、徐水三工厂完成产能爬坡过程，销量将进一步提升。预计新H6销量稳定后将达到2万辆，WEYVV7销量6、7月分别达到2500辆、4000至5000辆，从终端反馈看，实际销量或有望超预期。而新H6、WEYVV7的销量一旦超预期，将成为股价继续上行的催化剂。