东方证券：维持中国石化(600028.SH)“增持”评级 目标价6.48元

智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，维持中国石化(600028.SH)“增持”评级，基于对油气景气度的预期，预计2021-23年每股收益为0.59/0.62/0.63(原0.5/0.58/0.61元)，按照21年可比公司平均11倍市盈率，予目标价6.48元(原6.04元)。

东方证券主要观点如下：

业绩恢复正常

中国石化发布三季报，公告前三季度实现营收20033.50亿元，同比增29.04%，实现归母净利润598.92亿元，同比增154.95%，2021Q3单季度实现营收7417.47亿元，同比增42.79%，环比增8.34%，实现归母净利润207.39亿元，同比减55.39%，环比减2.29%，主要系去年有出售管网资产的非经常性损益。随着油价企稳，公司今年前三季度业绩恢复正常。

油气价上涨利好上游

公司各板块营收均保持增长，勘探及开发板块前三季度同比增长43.1%，炼油板块前三季度同比增长43.9%，化工板块前三季度同比增长31.3%。尤其是油气价格上涨后，对上游形成利好。前三季度原油均价同比增长59.4%，天然气价格同比增长26.7%。公司天然气产量同比增长13.7%，天然气板块量价齐升。

积极布局新业务

公司中报披露，下半年资本开支中包含许多新业务，如可降解塑料PGA、齐鲁CCUS、“油气氢电服”综合加能站等项目。在碳中和导致石化燃料需求达峰后逐步下降的预期下，新布局的这些业务将推动公司非油气业务的增长。

风险提示：油价大幅波动;项目进度不及预期。