交银国际:下调华泰证券(06886)目标价17.2%至12港元 评级“中性”

作者: 熊虓 2021-04-30 10:35:33
交银国际将华泰证券(06886)目标价由14.5港元下调17.2%至12港元,维持“中性”评级。

智通财经APP获悉,交银国际发布研究报告,将华泰证券(06886)目标价由14.5港元下调17.2%至12港元,维持“中性”评级。

报告中称,公司信用减值损失大幅增长,拉低净利润增速,预计2021年A股日均成交额同比增速放缓,且今年以来市场波动较大,由于公司财富管理收入占比较高,或对估值产生一定影响。

该行表示,公司首季实现营业收入87.9亿元人民币(下同),增长28%,归母净利润33.1亿元,增长15%。收入增长均衡,手续费佣金净收入/投资收益(公允变动)/利息净收入分别贡献36%/35%/26%的增量,信用减值损失同比增长近30倍至3.3亿元,拉低净利润增速。

交银国际认为,公司利息净收入高速增长。利息收入增长46%,主要是融资融券利息收入的增加。减值损失大幅增长,首季拨备计提占去年全年约四分之一,认为公司减值计提的增加反映了谨慎的计提政策。

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