大和：中电(00002)未来三年股息维持稳定 首予“持有”评级

大和发表研究报告表示，首予中电(00002) “持有”评级，目标价看77港元。该行认为，集团未来三年股息维持稳定，虽然假设香港的利润管制协议准许回报率将由目前的9.99%降至8%，但认为影响可被澳洲业务盈利能力改善所抵销。

整体而言，该行估计集团香港业务2019年纯利将按年跌15%，或会拖累股价中期表现。

该行认为，加息预期升温，将为中电带来隐忧。根据该行分析，中电是最受利息变化影响的公用股之一，因为债券孳息与股息息差收窄，预期估值短期受压，。

长远而言，该行认为中电股价可受到稳定的股息支持，基于目前派息(2015年：58%)比率及净负债比率(2016年：46%)处于较低水平，认为集团无需融资，亦有足够能力派发稳定股息。